20220411-华鑫证券-金融工程资金流周报_北向流入短期受美元流动性压制_两类席位均增持银行_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2022年4月11日发布的金融工程资金流周报，主要分析了北向资金近期在A股市场的动向、行业配置偏好以及组合表现。报告指出，北向资金整体流出，但配置盘与交易盘在银行行业形成共识，并建议关注稳增长主题。同时，报告通过量化方法跟踪了行业轮动组合的表现，并对市场风险进行了提示。

主要观点与关键信息

北向资金动向

• 本周净流入情况：
  北向资金本周（2022/04/06-2022/04/08）整体净流入为 -59.50亿元，其中配置盘净流入 -9.08亿元，交易盘净流入 -50.42亿元。

  • 交易盘中，中资交易盘净流出 -11.24亿元，港资交易盘净流入 2.28亿元，外资交易盘净流出 -41.58亿元。

• 近一个月流入情况：
  配置盘净流入 -39.94亿元，交易盘净流入 -132.80亿元，整体净流入 -172.73亿元。

  • 年初至今：配置盘累计净买入 131.61亿元，交易盘累计净买入 -253.72亿元。

• 美元指数影响：
  北向交易盘与美元指数存在负相关关系，美元指数走强时，北向资金流出概率更大。

  • 当前美元指数临近100关口，是北向交易盘流出的重要原因。

行业层面持股与流入

• 本周行业流入情况：

  • 配置盘净买入：银行（18.37亿元）、电力设备及新能源（10.31亿元）、基础化工（4.40亿元）、食品饮料（3.60亿元）、建筑（2.57亿元）。
  • 净卖出：汽车（-5.71亿元）、交通运输（-5.75亿元）、医药（-7.39亿元）。
  • 交易盘净买入：银行（12.23亿元），净卖出：医药（-13.28亿元）。

• 近一个月行业流入情况：

  • 配置盘净买入：电力设备及新能源（53.10亿元）、银行（52.91亿元）、有色金属（26.00亿元）。
  • 交易盘净买入：有色金属（21.94亿元），净卖出：医药（-49.79亿元）。

• 共识形成：
  配置盘与交易盘共同增持银行，表明北向资金对金融地产板块形成新的共识。

  • 交易盘开始跟随配置盘买入电力设备及新能源，但短期受美元流动性压制，难以持续大幅流入。

自身收益率测算

• 配置盘与交易盘收益率：
  配置盘与交易盘自身收益率走低，因配置盘流入偏弱、交易盘流出显著。
  • 稳增长板块优于成长板块，金融地产板块成为共识。

组合跟踪

• 本周持仓行业：
  煤炭、商贸零售、建筑、农林牧渔、房地产。

• 组合表现：

  • 绝对收益：0.72%
  • 相较于一级行业等权收益率：超额收益1.98%
  • 相较于沪深300指数：相对收益1.78%，超额收益连续三周上升。

• 重点行业超额收益：

  • 煤炭：0.90%，超额收益 2.16%
  • 建筑：6.19%，超额收益 7.45%
  • 房地产：1.81%，超额收益 3.07%

• 调仓信号：
  当期组合调仓信号为买入房地产、建筑、煤炭、建材、银行。

风险提示

• 数据来源为公开市场数据，存在因市场环境变化导致模型失效的风险。
• 基于历史数据的模型不保证未来表现，基金历史业绩不代表未来收益。

量化与研究团队简介

• 吕思江：

  • 量化和基金研究首席分析师
  • 数学博士，2022年3月加入华鑫证券研究所
  • 拥有9年量化和基金研究经验，擅长定量资产配置、行业风格轮动、FOF和基金投顾策略研究。

• 马晨：

  • 金融工程硕士，2022年3月加入华鑫证券研究所
  • 主要覆盖FOF和基金定量研究内容。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  评级	投资建议	预期相对沪深300指数涨幅
  1	增持	明显强于沪深300指数
  2	中性	基本与沪深300指数持平
  3	减持	明显弱于沪深300指数

免责条款

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