20240416-财信证券-2024年二季度大类资产配置_经济温和复苏_股市震荡蓄能_30页_3mb

报告分析了2024年二季度大类资产配置，重点涵盖宏观经济展望、资产表现和配置建议。主要内容如下：

2024年一季度，大类资产配置组合表现良好，保守型至进取型组合分别实现206%-373%的区间收益，权益资产贡献显著，风险控制较好。国内经济春节后修复，市场信心逐步恢复，但海外不确定性上升，导致二季度股市震荡概率较高。海外方面，美国经济强劲，通胀风险延后美联储降息；欧洲通胀回落，央行可能于6月降息，但经济低迷。国内经济稳中向好，制造业投资和基建稳健，房地产和消费复苏乏力，疫情后需求不足制约消费。

二季度大类资产预期表现：大宗商品>股票>债券。权益资产建议关注红利板块、新质生产力（如电子、高端制造）、上游资源品和出口受益领域；债券资产受供给和需求影响，短期中长债性价比；商品如油价中枢上移，贵金属因避险需求上涨；现金资产保持标配。

基于量化模型，不同风险偏好组合配置权重各异：保守型侧重债券，稳健进取型和进取型加大商品和权益配置。具体ETF标的选择基于基金规模、流动性等因素，组合不考虑杠杆，货币基金配置15%。风险提示包括海外市场波动、地缘政治冲突和经济复苏不及预期，强调资产配置需资金期限严格匹配，较短线资金不适用。

总之，报告建议投资者根据自身风险偏好，构建多元化组合，重点关注新质生产力和避险资产，以应对震荡市和不确定性。