20160822-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_建议进一步加配公用事业板块_13页_812kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究于2016年8月22日发布的环保与公用事业行业周报，重点分析了行业表现、政策动态、上市公司动态及投资建议等内容，旨在为投资者提供详尽的行业洞察与投资方向。

主要观点

环保板块观点

• 江苏省试行企业环境守法信用评价，对高污染企业实施差别电价和污水处理费加收政策，以提升企业治污主动性。
• 环保部正将该试点经验向全国推广，环境信用评价将在电价、费用、融资、上市等多个层面发挥约束作用。
• 新电改背景下，电力需求侧管理成为长期工程，未来将有更多市场主体参与，推荐参与积极的企业如桂东电力、红相电力、涪陵电力、智光电气、文山电力等。

公用板块观点

• 国家发改委调整天然气管道运输价格管理办法，推行成本公开和价格监管，未来将纳入省网和城市燃气配气网。
• 短期看好受益于油价反弹的LNG业务，推荐深圳燃气、百川能源、中天能源、恒通股份、国新能源、陕天然气、南京公用等。
• 云南电力体制改革推动电能替代，减少企业电费支出，带动经济发展，形成“3134”电力市场模式，提升经济活力。

关键信息

本期板块表现

• 公用事业板块整体上涨2.64%，其中水务板块涨幅最大，达5.92%。
• 环保工程及服务板块上涨4%，表现强劲。
• 个股涨幅前三分别为国中水务（+35.32%）、三聚环保（+13.08%）、神雾环保（+11.03%）。

新三板环保板块动态

• 上周新增7家环保企业挂牌，慧居科技营收最高，达5.25亿。
• 6家企业公告定增，计划募集资金2.75亿元，其中东立科技、华顺环保、天蓝环保等已实施或处于实施阶段。

行业动态

• 国家能源局加强电力工程质量监督，形成“国家能源局归口管理、派出机构属地监管、质监机构独立监督、电力企业积极支持”的机制。
• 环保部督查安徽省大气污染防治，采取暗查和突击检查，加大信息公开和处理处罚力度。
• “引绰济辽”工程因水资源问题被拒批，体现生态优先原则。
• 河南省出台“十三五”电能替代实施方案，推动电能替代，减排二氧化碳1607万吨。
• 云南电力市场化交易减少企业电费支出，促进清洁能源消纳。
• 国土资源部强调耕地保护，禁止擅自填海、填湖、填湿地“造耕地”，推动土地综合整治。

上市公司重要公告

• 秦岭水泥调整非公开发行股票方案，拟募集资金不超过46243.59万元。
• 三聚环保累计质押股份占公司总股本21.67%。
• 天壕环境上半年收入增长163.60%，但净利润下降。
• 渤海股份中标沙河市污水处理PPP项目。
• 津膜科技与当地政府签订环保水务PPP项目协议，计划投资约5亿元。
• 高能环境上半年收入和净利润大幅增长。
• 先河环保上半年收入和净利润稳步增长，看好其网格化监测和VOCs治理业务。
• 兴源环境中标PPP项目，验证其全产业链接单模式。

重点公司推荐

环保行业

• PPP：兴源环境、铁汉生态、中金环境、中工国际
• 固废处理：龙马环卫、雪浪环境、高能环境
• 监测：汉威电子、先河环保、雪迪龙

公用行业

• 电改：桂东电力、红相电力、涪陵电力、文山电力
• 燃气：陕天然气、百川能源、南京公用、深圳燃气、中天能源、国新能源
• 水电：黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源

重点公司估值表

环保板块

• 大气治理：远达环保、龙净环保、清新环境
• 水处理：南方汇通、碧水源、兴源环境、博世科、科融环境、龙马环卫
• 环境监测：先河环保、雪迪龙、天瑞仪器、华测监测、聚光科技

公用事业板块

• 火电：大唐发电、国电电力、华电国际、华能国际、皖能电力、建投能源
• 水电：湖北能源、湖南发展、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力
• 配网：广安爱众、郴电国际、桂东电力、乐山电力、文山电力
• 清洁能源：中国核电、节能风电、太阳能
• 燃气：国新能源、陕天然气、南京公用、深圳燃气、中天能源

投资建议

• 推荐投资：环保板块中的PPP、固废处理及监测类公司；公用事业板块中的电改、燃气及水电类公司。
• 市场前景：电能替代、环保政策推动及清洁能源发展，为相关行业带来增长机遇。

行业关键假设

• 环保行业营收增速：2015年为22.14%，2016年预计23.60%，2017年预计22.48%。
• 公用事业关键假设：全国发电设备累计平均利用小时数预计保持稳定，天然气表观消费量增速预计逐步下降。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师具有合法执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得补偿。
• 申万宏源研究隶属于申万宏源证券有限公司，具有证券投资咨询业务许可。
• 投资者可通过指定邮箱获取披露资料或查询从业人员资质信息。

投资评级说明

• 买入：证券相对市场基准指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对市场基准指数涨幅在5%~20%之间。
• 中性：证券相对市场基准指数涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：证券相对市场基准指数涨幅低于5%。

总结

本报告全面分析了环保与公用事业行业在2016年8月12日至19日期间的市场表现、政策动态及公司动态，指出环保与公用事业板块整体上涨，推荐关注电改、燃气、水电及PPP项目相关企业。同时，强调政策推动和市场机遇，为投资者提供明确的投资方向和重点公司推荐。