基础化工行业研究：氟化工系列（一）：三代制冷剂配额落地，产品进入上行区间-20240107-国金证券-26页_2mb

制冷剂行业为政策驱动型，经历配额争斗和空窗期阶段，2024年进入配额管制，供给受政策限制。供需改善导致价格和利润空间扩大，受益于三代制冷剂的主流地位和环保升级。四代制冷剂专利壁垒高，价格昂贵且产能有限，短期难以替代。建议关注龙头企业如巨化股份、三美股份，风险包括政策变动、需求不及和原材料波动。