20180404-广发证券-稀有及贵金属周报_避险需求或再提振金价_稀有金属价稳_10页_1mb

稀有及贵金属周报总结

核心内容概述

本报告为2018年4月4日发布的广发证券稀有及贵金属行业周报，分析了黄金、白银、稀土、钨、钼等贵金属和稀有金属在3月28日至4月3日期间的市场表现及价格走势，同时涉及宏观经济数据和公司公告信息。

主要观点

1. 黄金市场

• 价格走势：COMEX黄金周跌幅1.04%，收于1336.5美元/盎司；SHFE黄金周跌幅0.74%，收于273.75元/克。
• 市场影响：中美贸易摩擦持续发酵，引发市场担忧情绪，避险需求可能推动金价回升。然而，美元与美股走高抑制了黄金的避险属性。
• 板块表现：黄金板块整体下跌，但部分公司如西部黄金、中金黄金、招金矿业等表现较好。

2. 稀土市场

• 价格走势：主要稀土价格保持稳定，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别为34.75万元/吨、118.5万元/吨、322.5万元/吨。
• 市场表现：稀土指数周跌幅0.71%，稀土永磁指数周跌幅0.38%。盛和资源为唯一上涨公司，涨幅1.94%。
• 市场动态：下游厂家询单增加，但成交量不高，市场整体表现平淡。

3. 钨钼市场

• 钨价走势：黑钨精矿价格维持在11.10万元/吨，短期维稳。
• 钼价走势：钼精矿价格下跌2.69%，收于7.335万元/吨，主要受终端需求疲软及钼铁库存增加影响。
• 板块表现：中钨高新和章源钨业上涨，厦门钨业、金钼股份等下跌。

关键信息

一、市场动态

• 中美贸易摩擦：双方频繁互动，可能再次引发市场避险情绪，推动金价回升。
• 出口数据：2018年2月中国稀土永磁体出口量达2589吨，同比增长60.1%，出口均价上涨5.4%。
• 公司公告：
  • 盛和资源2017年实现营收52.04亿元，同比增长279.51%；净利润3.37亿元，扭转亏损。
  • 章源钨业2018年一季度净利润预计增长500%-100%。
  • 安泰科技完成对河北星耀“钽铌”业务相关资产的收购。
  • 金钼股份股东增持计划完成，累计增持0.8%的股份。

二、宏观经济数据

• GDP：美国、日本、英国、加拿大GDP同比增速有所波动。
• CPI：四国CPI同比增速反映通胀水平，对贵金属价格有一定影响。
• 失业率：失业率数据对市场情绪和投资需求产生间接作用。
• PMI：制造业采购经理指数显示经济运行状况，对金属需求产生影响。

三、风险提示

• 黄金：美元与美股走高可能削弱避险需求，抑制金价上涨。
• 稀土：库存消化不及预期，贸易商囤货行为存在不确定性。
• 钨：伴生钨矿产量增加可能打压钨价。
• 钼：钢铁去产能导致下游需求下滑，伴生钼矿产量增加进一步施压钼价。

重要数据汇总

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富的有色金属研究及投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，材料学硕士，具有国际铜业公司工作经验。

联系方式

• 分析师：巨国贤（S0260512050006），邮箱：juguoxian@gf.com.cn，电话：0755-82535901
• 联系人：宫帅，邮箱：gongshuai@gf.com.cn，电话：010-59136627

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