20180328-广发证券-避险消退金价或回稳_稀有金属价格持平_10页_1mb

稀有及贵金属周报总结

核心内容概述

本周报分析了稀有金属及贵金属市场行情，重点涵盖了黄金、稀土、钨和钼的市场表现、价格走势、行业动态及风险提示。整体来看，市场在中美贸易摩擦缓解及美联储加息落地的背景下呈现分化趋势，部分金属价格企稳或小幅上涨，而其他则面临下行压力。

主要观点

1. 黄金市场

• 价格走势：COMEX黄金上涨3.70%，收于1359.4美元/盎司；SHFE黄金上涨1.70%，收于275.8元/克。
• 市场影响：受中美贸易摩擦避险情绪及美联储加息影响，金价一度上涨；随着避险情绪消退，短期或回稳。
• 板块表现：黄金板块整体上涨，涨幅前五的公司包括西部黄金、荣华实业、恒邦股份、湖南黄金、中金黄金。

2. 稀土市场

• 价格走势：主要稀土价格维持稳定，氧化镨钕价格未变，氧化镝下跌0.84%。
• 行业动态：内蒙环保督查趋紧，部分冶炼厂受影响，可能推动稀土金属小幅上涨。
• 板块表现：稀土公司股价表现分化，五矿稀土、厦门钨业涨幅较好；中色股份、广晟有色、盛和资源跌幅较大。稀土永磁板块整体下跌，跌幅前三的公司为英洛华、北矿科技、正海磁材。

3. 钨市场

• 价格走势：黑钨精矿价格下跌1.77%，收于11.10万元/吨。
• 行业动态：部分钨矿山仍处于停工状态，环保督查持续，供给紧张预期仍在；但下游硬质合金需求提升，预计钨价将小幅上行。
• 板块表现：钨板块整体表现不佳，除厦门钨业上涨5.11%外，其他公司如洛阳钼业、中钨高新等均出现下跌。

4. 钼市场

• 价格走势：钼精矿价格下跌1.47%，收于7.54万元/吨。
• 行业动态：钢厂采购不积极，钼铁招标压价严重，市场心态偏弱，预计短期内钼价将震荡下行。
• 板块表现：钼板块多数公司下跌，洛阳钼业、金钼股份等跌幅较大。

关键信息汇总

价格数据

公司动态

• 章源钨业：控股股东质押1500万股。
• 正海磁材：解除部分股份质押。
• 北矿科技：2017年营收增长9.63%，净利润增长17.19%。
• 紫金矿业：提供担保及发布年度报告，净利润大幅增长。
• 西部资源：股东股份被冻结。
• 荣华实业：2017年净利润由亏损转为盈利。
• 翔鹭钨业：发行不超过3.02亿元可转债。
• 银河磁体：2017年营收及净利润增长显著，2018年一季度业绩预计增长0%-10%。
• 横店东磁：2018年一季度净利润预计增长40%-70%。

风险提示

• 美联储加息不及预期；
• 通胀水平不及预期；
• 稀土库存消化不及预期，贸易商囤货存在较大不确定性；
• 伴生钨矿产量大幅提升，可能打压钨价；
• 钢铁去产能导致钼下游需求下滑，伴生钼矿产量提升亦可能打压钼价。

投资评级说明

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，具有丰富的有色金属研究及投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，材料学硕士，具备国际铜业公司工作经验。

联系方式

• 分析师：巨国贤 S0260512050006
• 邮箱：juguoxian@gf.com.cn
• 电话：0755-82535901

总结

本周贵金属及稀有金属市场呈现分化趋势，黄金因避险情绪消退而短期回稳，稀土受环保督查影响可能小幅上涨，钨价受供给紧张预期支撑，钼价则因下游需求疲软而震荡下行。整体来看，市场对政策变化及供需关系的敏感度较高，投资者需密切关注相关行业动态及政策走向。