20250613-瑞达期货-贵金属市场周报_美元走弱提振金价_避险需求再度抬升_20页_1mb

瑞达期货贵金属周报核心摘要

一、行情回顾

• 黄金：本周延续震荡偏强走势，主要受三大利多因素支撑：
  • 美联储9月降息预期升温（5月CPI/PPI数据放缓，核心服务通胀降温）。
  • 地缘风险升级（以色列袭击伊朗）提振避险情绪，金价上行。
  • 全球央行增持黄金，黄金超越欧元成为第二大储备资产（欧洲央行报告）。
• 白银：受短期超买回调压力影响，涨幅不及黄金。

二、行情展望

短期

• 中东局势持续升温或进一步推高黄金；中美贸易谈判细节尚不明朗，可能带来不确定性。
• 美联储政策预期仍是关键变量。

中长期

• 结构性利好包括特朗普关税疑虑、美国双赤字及全球去美元化趋势。
• 建议顺势而为，短线关注回调风险，中长期逢低布局。

三、重点价格区间

• 沪金2508合约：75800-81000元/克
• 沪银2508合约：8500-8900元/千克
• COMEX黄金：3300-3430美元/盎司
• COMEX白银：35.7-37.0美元/盎司

四、核心数据概述

1. 期现市场：

   • 黄金上涨23.3%（COMEX），白银下跌6.4%。
   • 黄金ETF（SPDR）持仓环比增2.4%，白银ETF（SLV）持仓环比增3.9%。
   • COMEX黄金库存减少4.9%，白银库存增加6.5%。

2. 供需格局：

   • 白银：2024年工业需求同比增4%，ETF需求大增带动总需求同比降3%。
   • 黄金：一季度投资需求环比大增，但珠宝需求下滑明显。

3. 宏观环境：

   • 美元指数及10年期美债收益率下滑。
   • 黄金看涨情绪上升，看跌波动率指标改升。
   • 中国央行5月增持黄金储备218吨。

五、关键提示

• 地缘风险、通胀路径和贸易谈判构成主要波动驱动因素。
• 建议投资者关注CPI/就业数据对美联储政策预期的后续影响。

2025.06.13 • 廖宏斌（期货咨询号：Z0020723） 报告来源：瑞达期货研究院免责声明