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NOR Flash、MCU 销售额不断增长，头部聚集趋势加剧

核心内容

电子行业在2022年呈现持续增长态势，特别是NOR Flash和MCU市场表现突出。尽管电子板块整体表现弱于大盘，但部分细分领域如半导体设备、费城半导体指数等仍保持上涨趋势。报告指出，NOR Flash和MCU市场正经历显著增长，且市场集中度持续提升，头部企业占据主导地位。

主要观点

• NOR Flash市场增长显著
  NOR Flash在2021年占Flash市场总量的4%，但销售额增长63%，达到29亿美元。单位发货量增长33%，平均售价增长23%。IC Insights预测，2022年NOR Flash市场将再增长21%，达到35亿美元。

• MCU市场头部效应明显
  2021年，五大MCU供应商占据全球销售额的82.1%，远高于2016年的72.2%。这一增长主要得益于重大并购和市场需求的上升。2021年全球MCU销售额达到202亿美元，同比增长27%。

• 行业集中度提升
  头部MCU供应商如NXP、微芯、瑞萨、意法半导体和英飞凌在2021年销售额均实现显著增长，其中意法半导体增长最为强劲，达35%。NOR Flash市场由华邦、万宏、兆易创新三大企业主导，合计占据91%的市场份额。

• 电子板块整体表现弱于大盘
  2022年7月4日至7月10日，中信电子板块下跌1.15%，而上证指数下跌0.93%。年初至今，中信电子板块下跌24.66%，远低于上证指数的跌幅7.79%。

关键信息

NOR Flash市场数据

• 2021年NOR Flash销售额为29亿美元，同比增长63%。
• 2021年单位发货量增长33%，平均售价增长23%。
• 2021年华邦、万宏、兆易创新分别占据34.8%、32.7%、23.2%的市场份额。
• 华邦自2011年起使用58nm工艺，2021年转为40nm工艺。
• 万宏主要采用75nm和55nm工艺，2021年第二季度开始向45nm工艺过渡。
• 兆易创新2021年NOR Flash销售额翻倍，预计2022年继续增长。

MCU市场数据

• 2021年全球MCU销售额达到202亿美元，同比增长27%。
• 2021年MCU出货量增长13%，达到312亿台。
• 2021年MCU平均售价增长12%，为自1990年代中期以来的最高年增长率。
• 五大MCU供应商分别为NXP（18.8%）、微芯（17.8%）、瑞萨（17.0%）、意法半导体（16.7%）、英飞凌（11.8%）。
• 瑞萨在2021年被NXP超越，市场份额降至17.0%，而2011年为33.1%。

电子板块行情

• 2022年7月4日至7月10日，电子板块下跌1.15%，跑输大盘0.22个百分点。
• 年初至今，电子板块下跌24.66%，跑输大盘16.86个百分点。
• 半导体设备、费城半导体指数、分立器件、消费电子组件涨幅分别为6.59%、6.49%、0.46%、0.06%。

个股涨跌幅（A股）

• 涨幅前五的公司：宝明科技（+42.28%）、华亚智能（+24.69%）、中瓷电子（+20.53%）、伊戈尔（+17.94%）、科力远（+17.22%）。
• 跌幅前五的公司：英飞拓（-17.55%）、和而泰（-12.15%）、富满电子（-12.12%）、华正新材（-10.24%）、有研新材（-10.03%）。

个股涨跌幅（海外）

• 涨幅前五的公司：安森美半导体（+14.15%）、友达光电（+10.85%）、ENPHASE ENERGY（+10.59%）、迈威尔科技（+10.59%）、美光科技（+10.45%）。
• 跌幅前五的公司：奇景光电（-8.16%）、稳懋（-7.55%）、旺宏（-4.62%）、瑞昱（-3.46%）、日本京瓷（-2.07%）。

投资建议

• 推荐关注国芯科技、奥海科技、景嘉微、聚辰股份和龙芯中科等公司。

风险提示

• 需求不及预期
• 技术发展不及预期
• 产能供应不足