2017-电力设备行业：第五批推广目录发布，新能源汽车待放量_15页_933kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份2017年6月4日发布的证券研究报告，主要聚焦于电力设备及新能源汽车行业的市场动态、政策变化、行业观点与投资建议。报告分析了新能源汽车推广目录、电力设备投资趋势、风电与光伏行业发展、制造业PMI数据及工控行业表现，并提供了相关个股的推荐与风险提示。

主要观点与关键信息

新能源汽车行业

• 第五批推广目录发布：工信部于6月2日发布2017年第5批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共92家企业309款车型入选，其中乘用车30款，客车189款，专用车90款。
• 行业集中度提升：新能源汽车行业正经历集中度提升阶段，2季度末新能源商用车有望放量，带动对电芯及上游原材料的需求。
• 推荐个股：
  • 诺德股份（铜箔龙头）：推荐关注，受益于量价齐升逻辑。
  • 国轩高科（电池龙头）：推荐关注，龙头市占率提升。
  • 杉杉股份、华正新材：推荐关注，解决续航焦虑，关注高能量密度和物流车轻量化方向。
  • 星云股份：建议关注。
• 政策与市场影响：免购置税目录的推出，推动商用车排产与出货加速。国家政策支持新能源车发展，行业前景良好。

电力设备及工控行业

• 配网投资提速：受“一带一路”大会推动，我国特高压等优势项目有望走出去。国家电网2017年第一批配网设备招标量达6.4万套，远超2016年全年招标量。
• 推荐个股：
  • 金智科技、许继电气、东方电气：重点推荐，受益于配网投资提速。
  • 汇川技术、信捷电气：重点推荐，受益于工控行业平稳增长。
• 制造业PMI：5月制造业PMI为51.2%，环比持平，连续10个月保持荣枯线上，显示制造业仍处扩张区间。
• 政策支持：国家持续推进电力体制改革，推动电价下降，降低企业用电成本，提升电力行业盈利水平。

风电与光伏行业

• 限电改善：4月全国弃风电量同比减少19%，弃风率下降至12%，显示限电问题正在改善。风电平价上网时代渐近，标杆电价下调推动企业技术升级。
• 推荐个股：
  • 龙源电力、华能新能源：受益于限电改善。
  • 金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技：风电装备龙头，业绩增长确定。
• 分布式光伏加速发展：4月分布式光伏新增装机71万千瓦，同比增长92%，成为光伏行业主要增长点。
• 推荐个股：林洋能源，作为分布式光伏运营龙头。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期；
• 配网投资低于预期；
• 制造业复苏低于预期；
• 风电、光伏装机量低于预期。

本周投资组合

• 重点推荐：金智科技、许继电气、杉杉股份、金风科技、汇川技术。
• 建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科、星云股份、天顺风能、华能新能源、林洋能源、华正新材、英威腾、新时达、麦格米特等。

行业动态

新能源汽车

• 国轩高科：与北汽新能源签订18.75亿元年度供货合同。
• 特斯拉与松下：联合研发的21700电池开始量产，具有高能量密度和低成本优势。
• 上海地方补贴：发布第三批新能源车型备案目录，31款车型可获补贴。

电力设备

• 电力体制改革：省级输配电价改革推进，预计2017年全面完成，将推动电价下降。
• 京津冀电力市场：北京推进电力交易市场建设，降低企业用电成本。
• 配网投资提速：国家电网加大配网设备招标力度，推动配网自动化建设。

风电与光伏

• 风电政策：国家能源局发布2020年风电规划建设风险预警通知，推动技术进步与成本下降。
• 光伏动态：
  • 中国建成全球最大漂浮式太阳能电站（40MW）。
  • 湖北省批准多个光伏发电项目，上网电价最低0.785元/千瓦时。
  • 光伏“630”抢装潮来袭，多家光伏企业半年报业绩预喜。

个股公告跟踪

• 新能源汽车：
  • 国轩高科：与北汽新能源签订供货合同。
  • 诺德股份：与赛伯乐设立并购基金。
  • 易事特：与国家工程中心签署轨道交通项目战略合作协议。
• 电力设备及工控：
  • 金智科技、许继电气、东方电气、海兴电力：重点推荐。
  • 猛狮科技、电光科技、电科院、安靠智电、中电电机、浙富控股、光一科技、温州宏丰、新联电子、摩恩电气、金通灵、长园集团、齐星铁塔、中恒电气、清源股份、天顺风能、林洋能源、易成新能等：均有相关公告。

一周板块行情回顾

• 电力设备新能源板块：过去一周下跌1.16%，跑输沪深300指数1.33%。
• 细分子行业涨跌幅：
  • 光伏：-0.73%
  • 风电：-0.59%
  • 核电：-1.27%
  • 新能源汽车：-1.83%
• 涨幅前五：华锐风电（22.94%）、海润光伏（14.80%）、天成控股（7.73%）、万里股份（7.68%）、汇金通（6.14%）。
• 跌幅前五：银河电子（-11.02%）、天龙光电（-11.29%）、哈空调（-11.95%）、汇金通（-16.91%）、西部资源（-13.36%）。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 邓永康具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规。

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总结

本文档详细分析了2017年6月初新能源汽车、电力设备及工控、风电与光伏行业的市场动态与政策变化，并提出了相关个股的投资建议与风险提示。新能源汽车行业迎来推广目录发布，市场预期放量；电力设备行业受益于配网投资提速和电力体制改革；风电与光伏行业出现限电改善与分布式光伏加速发展态势，建议重点关注相关龙头企业。