20220424-国盛证券-电力设备行业周报_新能源延续平价上网_核电连续4年获批_14页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容

本报告主要围绕新能源发电及新能源汽车产业链进行分析，涵盖光伏、风电、核电及新能源车领域的政策动态、市场表现、产业链价格变化以及重点推荐标的。

主要观点

1. 新能源发电

1.1 光伏

• 政策延续平价上网：2022年新建风电和光伏项目将继续执行平价上网政策，上网电价仍执行燃煤发电基准价，保障新能源装机的经济性。
• 技术降本优化收益：风电、光伏通过技术降本，度电成本持续下降，延续平价政策有助于优化收益，弥补储能系统装机成本，提升电力系统对风光的消纳能力。
• 重点推荐企业：
  • 多晶硅料和电池片龙头：通威股份
  • 组件龙头：隆基股份、晶澳科技、天合光能
  • 硅片龙头：中环股份
  • 逆变器龙头：阳光电源、锦浪科技、固德威
  • 光伏辅材：福斯特、福莱特
  • 新技术布局企业：爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份
  • 光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源

1.2 风电/核电

• 核电连续获批：核电连续4年获批核准，2022年新增6台机组，为基建稳增长提供支持。
• 能源安全需求：核电具备能源安全属性，是新能源发展的稳定基荷能源。
• 重点推荐企业：
  • 风机龙头：金风科技、明阳智能
  • 零部件企业：天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份

2. 新能源汽车

• 复工复产：上海重点企业陆续复工复产，特斯拉上海超级工厂于4月19日复工，宁德时代临港工厂4月18日恢复生产，上汽集团完成复工复产压力测试下的首台车下线。
• 产业链复苏：2021年报显示，新能源汽车产业链整体经营状况良好，2022年一季度行业景气度延续，但部分企业业绩环比略有下滑，预计二季度起改善。
• 重点推荐企业：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份

关键信息

3.1 光伏产业链价格动态

• 多晶硅料：价格区间249-259元/kg，均价253.3元/kg。
• 硅片：多晶硅片-金刚线价格0.368 USD，单晶硅片-182mm/165μm价格6.850 RMB。
• 电池片：多晶电池片-金刚线-18.7%价格0.891 RMB，单晶PERC电池片-182mm/22.8%+价格1.170 RMB。
• 组件：单晶单玻组件价格1.900 RMB/W。

3.2 锂电池及主要材料价格动态

• 正极材料：三元材料5系价格36.50万元/吨，磷酸铁锂价格16.60万元/吨。
• 前驱体：三元前驱体（523型）价格16.70万元/吨，三元前驱体（811型）价格17.60万元/吨。
• 负极材料：天然石墨负极（高端）价格6.70万元/吨，人造石墨负极（高端）价格7.80万元/吨。
• 隔膜：7μm/湿法基膜价格2.20元/平方米，9μm/湿法基膜价格1.60元/平方米。
• 电解液：六氟磷酸锂（国产）价格48.00万元/吨，电解液（三元/常规动力型）价格13.00万元/吨。
• 锂电池：方形动力电芯（磷酸铁锂）价格0.79元/Wh，方形动力电芯（三元）价格0.89元/Wh。

重点新闻

4.1 新能源汽车

1. 国轩高科：与吉利商用车签署3年长单，供应12.6万套动力电池。
2. K电池联盟：与印尼签署协议，推动573.5亿元电池供应链项目。
3. 宁德时代：启动换电服务，计划在厦门建设30座快换站。
4. 财政部补贴：下达242亿元补贴资金，支持新能源汽车推广。

4.2 新能源发电

1. 华能2GW组件集采：最低报价1.82元/W，均价1.86元/W。
2. 粤水电2GW组件招标：采用“框架协议+采购合同”模式。
3. 中环股份：与协鑫、TCL合作10万吨颗粒硅及1万吨电子级多晶硅项目。
4. 硅料十四连涨：均价253.3元/kg，单晶复投料和致密料价格持续上涨。

4.3 风电

1. 中广核海上风机采购：启动750MW海上风机项目，要求单机容量8-10MW。
2. 三峡能源风机采购：最低报价1530元/kW。
3. 天顺风能中标：500MW风机采购，中标单价2256元/kW。
4. 华润调整评标权重：提升技术权重，减少价格权重，最低价中标现象有望扭转。

4.4 核电及其他能源

1. 核电项目获核准：中国核电浙江三门、国家电投山东海阳、中广核广东陆丰核电项目3、4、5、6号机组获国务院核准。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

重点标的推荐