20231028-安信证券-神火股份-000933.SZ-_安信金属_神火股份2023年三季度点评_5页_961kb
报告摘要
- 业绩概况：公司前三季度实现营业收入2862.9亿元，同比下滑10.91%；归母净利润41.03亿元，同比下降29.94%；第三季度单季度归母净利润同比增长31.4%，环比增长142.8%。
- 行业与成本：铝价环比上涨15%、同比上涨16%，电解铝成本端下移，财务费用环比改善13.4亿元，助力盈利修复。
- 产能扩张：云南神火少数股权收购完成，权益铝产能提升至132万吨，同时推进电解铝项目建设。
- 产业链布局：铝箔拆分上市稳步推进，子公司已获汽车质量体系认证，新能源电池材料项目建设进展顺利。
- 投资评级：维持“买入-A”评级，目标价225元/股，6个月PE维持在56倍以下，上调后续盈利预测。
- 风险提示：产品价格波动、需求不及预期、环保及项目进展风险等。
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