20160124-国金证券-新能源汽车行业2015年周报_去伪存真_看好龙头_21页_1mb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为2016年初发布的汽车行业研究报告，主要聚焦于新能源汽车和智能汽车的发展趋势、政策支持、市场表现及重点公司分析。报告指出，新能源汽车与智能汽车将成为未来汽车行业的投资主线，同时强调了政策支持、技术进步和市场需求对行业发展的推动作用。

主要观点

新能源汽车

政策支持：国家将对新能源汽车充电基础设施进行补贴，并建立积分交易制度，推动行业从政策引导向市场引导转变。
去伪存真：严格核查新能源汽车骗补行为，打击不正当竞争，支持优质企业发展。
行业增长：2015年新能源汽车产量同比增长4倍，其中纯电动乘用车和商用车增长尤为显著。
技术趋势：三元锂电池因能量密度高等优势，被看好为未来动力电池的发展方向。

智能汽车

法规改革：随着无人驾驶技术的快速发展，法规正在逐步调整，以适应新技术带来的挑战。
示范区成立：北京成立了“智能汽车与智慧交通产业创新示范区”，推动智能汽车与智慧交通技术的融合。
国际趋势：美国计划投入40亿美元支持无人驾驶发展，推动全球无人驾驶产业进程。
技术应用：无人驾驶技术有望在2020年实现商业化，车联网和智能驾驶将成为重要发展方向。

传统汽车

燃料消耗标准：新修订的《轻型商用车辆燃料消耗量限值》国家标准将于2018年实施，推动汽车轻量化发展。
市场表现：2016年汽车板块整体上涨3.85%，远超沪深300指数。

关键信息

市场表现

汽车板块上涨3.85%，其中汽车零部件板块上涨4.87%，表现最佳。
表现较好的公司包括云意电气（+19.60%）、保千里（+18.20%）、日上集团（+16.98%）。
表现较弱的公司包括青岛双星（-25.70%）、亚太股份（-23.11%）等。

行业数据

行业优化平均市盈率：40.91
市场优化平均市盈率：17.20
国金汽车零配件指数：9170.87
沪深300指数：3113.46
上证指数：2916.56
深证成指：10111.57
中小板综指：10574.69

重点公司盈利预测

公司名称	现价	EPS 2014A	EPS 2015E	EPS 2016E	PE 2014A	PE 2015E	PE 2016E
双林股份	31.22	0.47	0.68	0.90	66	46	35
科泰电源	18.94	0.20	0.14	0.24	95	135	79
松芝股份	12.98	0.68	0.70	0.81	19	19	16
广东鸿图	23.85	0.62	0.51	0.65	38	47	37
万丰奥威	26.10	1.12	0.76	1.00	23	34	26
万安科技	17.73	0.36	0.23	0.36	49	77	49
亚太股份	15.90	0.60	0.28	0.35	27	57	45
威帝股份	46.98	1.41	0.72	0.85	33	65	55
均胜电子	31.25	0.55	0.62	0.80	57	50	39
盛路通信	27.36	0.33	0.36	0.63	83	76	43
商业城	18.45	0.18	-0.41	0.16	103	-45	115

投资建议

新能源汽车：看好新能源汽车产业链，建议关注双林股份、科泰电源、松芝股份、广东鸿图、万丰奥威等公司。
智能汽车：建议关注万安科技、亚太股份、威帝股份、均胜电子、盛路通信、商业城等公司。
长期竞争力评级：高于行业均值，表明这些公司具备较强的行业竞争力。

行业趋势

电动化：新能源汽车补贴政策持续到2020年，同时积分交易制度将推动行业健康发展。
智能化：无人驾驶技术加速发展，政策和法规正在逐步适应。
共享化：智能汽车与车联网的发展将推动共享出行模式。
轻量化：面对2020年的燃耗限值压力，汽车轻量化成为必然趋势。

总结

本报告强调了新能源汽车和智能汽车在未来汽车行业的核心地位，指出政策支持、技术进步和市场需求是推动行业发展的主要动力。同时，对重点公司进行了盈利预测和投资建议，认为这些公司在未来6-12个月内有望上涨5%-20%。此外，报告还提到，随着无人驾驶技术的发展，相关法规将逐步改革，以适应新兴技术带来的挑战和机遇。

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