20230515-宏源期货-PTA周报_PTA往日风光不再_聚酯减产暂停_27页_1mb

PTA市场分析总结

主要观点

• PTA近期呈下行趋势，主要受成本支撑减弱和现货流通性缓和影响。
• 供应端：逸盛大化降负，中泰装置停车，部分供应商释放现货，流通量增加。
• 需求端：聚酯开工小幅回升，减产暂停，但终端需求疲软，库存累积。

原因分析

• 成本因素：原油价格下跌至两年低位，PX价差收敛，支撑减弱。
• 需求因素：聚酯产销不温不火，新订单下达迟缓，库存略有上升；终端信心不足。
• 供应因素：装置变动如蓬威90万吨重启、嘉通二期投产，但整体开工率回升缓和。

后市预测

• 短期预测：PTA下周可能弱势震荡，运行区间在5100-5400元/吨。
• 策略推荐：逢低建仓09合约，因价格已跌破关键均线。
• 长期因素：原油或维持弱势震荡，PX跟随走弱；聚酯需求淡季无明显改善，库存在建。

关键数据

• PTA价格：本周收盘价5244元/吨，较上周下跌2.35%。
• 聚酯库存：社会库存增至3223万吨，装置与聚酯厂库存天数高于往年水平。
• 开工率：聚酯工厂负荷回升至84.7%，但终端织机负荷仍偏低。