20230424-兴证期货-PTA_MEG周度报告_聚酯延续减产_聚酯原料承压_11页_621kb

PTA&MEG 周度报告摘要

报告日期： 2023年4月24日
报告发布： 兴证期货研发中心能化研究团队

一、行情回顾

• PTA主力合约： 周度下跌393%，冲高回落；
• MEG主力合约： 周度上涨594%，修复反弹。

二、后市展望

1. PTA：

   • 基面承压，供需博弈；
   • 原油支撑减弱，下游聚酯负荷下滑，库存压力增加；
   • 装置负荷处于高位，现货加工费偏强，基差支撑PTA底部。

2. MEG：

   • 估值偏低，油制装置检修提供支撑；
   • 聚酯减产加剧，压制乙二醇反弹；
   • 库存有所回升，现金流承压，港口库存环比增加242万吨。

三、策略建议

• 聚酯原料承压，关注库存和现金流变化；
• 建议谨慎操作，规避下行风险。

四、风险提示

• 原油超预期波动： 需密切关注美联储政策及全球供需变化；
• 下游超预期减产： 可能加剧聚酯、PTA、MEG的价格波动。

分析师：

• 林玲（F3067533, Z0014903）
• 王其强（F03087180, Z0016577）