20210815-国信期货-PTA周报_聚酯减产_需求承压PTA震荡调整_17页_1mb

聚酯减产、需求承压 PTA震荡调整总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，主要分析了PTA（精对苯二甲酸）市场近期的行情走势及基本面变化，结合聚酯产业链上下游情况，对后市进行了展望。报告指出，当前PTA市场供应偏紧、需求疲软，价格呈现震荡调整态势。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• PTA主力合约走势：PTA2201合约近期呈现震荡调整，市场情绪较为谨慎。
• 现货供应紧张：PTA行业开工率维持低位，临检装置较多，导致市场供应偏紧。
• 交易所仓单流出：PTA国内库存周环比小幅下降，交易所仓单持续流出，显示市场去库压力。
• 聚酯库存攀升：涤纶长丝（POY、DTY、FDY）库存周环比上升，短纤库存略有下降。

2. 基本面分析

• PTA开工率：截至8月13日，PTA行业周均开工率为74.6%，环比提升3.5%。
• 检修情况：多家主要PTA生产企业处于检修或技改状态，包括汉邦石化、上海石化、华彬石化等，部分企业计划在8月底或10月重启。
• 聚酯负荷下滑：聚酯工厂周均开工率为87.4%，环比下降0.4%，部分工厂因需求不足开始减产。
• 织造行业疲软：江浙地区织机开工率降至76.9%，周环比下降1.7%，坯布库存延续小幅累库。
• 成本支撑增强：PX价格高位震荡，石化裂解价差走扩，成本支撑有所增强，但加工费回落，挤压生产利润。
• 基差与跨期价差：现货偏紧导致基差升水，15跨期价差偏高，关注反套机会。

3. 后市展望

• PTA市场趋势：由于上游PX市场坚挺，现货供应偏紧，短期PTA价格或延续高位震荡调整。
• 需求端压力：终端织造需求欠佳，聚酯产销疲软，涤纶长丝库存持续累积，存在进一步减产压力。
• 操作建议：建议暂时观望，关注后续15反套机会，同时留意油价走势及聚酯减产力度对市场的影响。

关键数据汇总

操作建议

• 短期策略：暂时观望，关注15反套机会。
• 中长期关注点：聚酯减产力度、终端需求恢复情况、PX价格走势及油价变动。

重要免责声明

本报告由国信期货撰写编译，仅供内部参考，未经授权不得复制、发布或分发。报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。任何观点仅代表报告撰写时的判断，不构成投资建议，也不保证观点不会发生变更。阅读者因使用本报告所导致的任何后果，国信期货及分析师不承担责任。

分析师信息

• 分析师：贺维
• 从业资格号：F3071451
• 投资咨询号：Z0011679
• 联系方式：电话：0755-82130614，邮箱：15098@guosen.com.cn

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