20230302-天风证券-房地产2月百强房企销售点评_2月单月销售量价齐升_累计销售明显修复_3页_455kb

房地产行业2月销售数据及分析总结

核心内容

2023年2月，中国房地产市场呈现销售量价齐升的趋势，百强房企整体销售数据回暖，累计销售较1月明显改善。克而瑞数据显示，TOP10、TOP11-30、TOP100房企2月单月销售金额分别为2256亿元、1533亿元、4936亿元，同比增速分别为40.8%、18.2%、24.4%，环比增速分别为30.5%、32.2%、35.8%。从累计销售金额来看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企分别为3986亿元、2693亿元、8570亿元，同比增速分别为11.3%、-7.5%、-5.3%。

主要观点

1. 单月销售数据显著增长

• 全口径销售数据同比和环比均实现正增长。
• TOP10房企中，除万科和碧桂园外，其他房企均实现同比增长，其中华发股份、中海地产、华润置地、招商蛇口等企业增速显著。
• TOP11-20房企分化明显，保利置业增长显著，而融创中国、绿地控股、新城控股则出现较大降幅。

2. 权益销售增长趋势明显

• 权益口径销售金额同比增速分别为59%、22%、28%。
• TOP10房企中，越秀地产、华发股份、中海地产、华润置地、招商蛇口、保利发展、龙湖集团等企业权益销售同比增长。
• 碧桂园、万科权益销售同比出现负增长。

3. 销售均价分化加剧

• 百强房企销售均价为16374元/平米，同比增长15.0%。
• TOP10房企中，招商蛇口、绿城中国、华润置地、中海地产、保利发展、万科、华发股份等企业销售均价同比上升。
• 建发房产、碧桂园销售均价同比下滑，其中碧桂园降幅最大。

4. 投资建议

• 信用修复：关注优质民企，如新城控股、金地集团。
• 格局优化：关注区域竞争格局优化的房企，如天地源、滨江集团、华发股份。
• 销售复苏：关注行业销售复苏的房企，如保利发展、招商蛇口、我爱我家。
• 租赁市场受益标的：关注金融支持租赁市场的房企，如万科A、龙湖集团。

关键信息

• 2月累计销售增速较1月明显改善，TOP10房企累计销售增速增长23.9个百分点，TOP11-30增长20.7个百分点，TOP100增长27.8个百分点。
• 销售均价在TOP10房企中分化明显，绿城中国为TOP10中销售均价最高的房企。
• 风险提示包括宏观经济不及预期、房屋价格大幅下滑、房屋去化不及预期等。

图表说明

• 图1：TOP100房企单月销售金额
• 图2：TOP100房企累计销售金额同比
• 图3：TOP100房企分梯度单月销售金额同比
• 图4：TOP100房企单月权益销售金额
• 图5：TOP100房企累计权益销售金额同比
• 图6：TOP100房企分梯度单月权益销售金额同比

分析师信息

• 刘清海：分析师，SAC执业证书编号S1110523010003，邮箱：liuqinghai@tfzq.com
• 胡孝宇：分析师，SAC执业证书编号S1110522070003，邮箱：huxiaoyu@tfzq.com

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
  • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

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