房地产行业：继续推进户籍制度改革，川渝城市群迎来利好-20190414-东北证券-14页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本周房地产行业整体表现略弱，申万房地产板块收于4795.51点，累计下跌1.75%，与沪深300指数（下跌1.81%）相比处于中游偏下位置。行业动态显示，多家房企发布了2018年年报及2019年3月业绩简报，其中一线及龙头房企销售数据有所回暖。政策方面，国家发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》，进一步放松落户政策，强化川渝城市群发展，并未提及2019年棚改目标套数。土地市场维持热度，楼面均价和溢价率保持较高水准。

主要观点

• 市场表现：房地产板块整体表现不佳，但部分个股表现突出。
• 行业动态：多家房企发布年报，部分龙头房企3月销售数据回暖。
• 政策变化：发改委继续推进户籍制度改革，重点支持川渝城市群发展。
• 土地市场：全国100大中城市土地成交楼面均价为2809元/平米，溢价率保持高位。
• 房企融资：本周房企发债市场活跃，部分企业成功发行债券，融资成本有所下降。

关键信息

1. 市场表现

• 板块表现：

  • 申万房地产板块累计下跌1.75%
  • 上证综指下跌1.78%，深证成指下跌2.72%，沪深300下跌1.81%
  • 房地产板块处于中游偏下位置

• 个股表现：

  • 涨幅前五：渝开发（+33.53%）、中交地产（+21.73%）、大名城（+20.14%）、天津松江（+14.51%）、苏州高新（+12.75%）
  • 跌幅前五：光大嘉宝（-11.01%）、新黄浦（-9.70%）、外高桥（-8.01%）、张江高科（-7.52%）、天保基建（-7.14%）

2. 行业政策及新闻

• 户籍制度改革：

  • Ⅱ型大城市全面取消落户限制
  • I型大城市全面放开放宽落户条件，并取消重点群体落户限制
  • 超大特大城市制定差别化落户条件，探索积分转户籍通道
  • 提升居住证的便利性，覆盖全部未落户常住人口

• 城市群发展：

  • 强调川渝城市群的重要性，提出支持其高质量发展的政策举措
  • 推动大中小城市协调发展，分类施策，促进人口就地城镇化

• 其他政策：

  • 未提及2019年棚改目标套数
  • 推进城乡土地改革，允许农村集体经营性建设用地入市
  • 鼓励特色小镇健康发展，建立典型引路机制

3. 土地市场数据

• 全国土地成交：

  • 成交面积1378.95万平米，楼面均价2809元/平米，溢价率23.68%
  • 成交总量环比下降，但溢价率保持较高水平

• 城市级别分析：

  • 一线城市成交面积109万平米，楼面均价3062元/平米，溢价率26.20%
  • 二线城市成交面积175万平米，楼面均价3199元/平米，溢价率26.73%
  • 三线城市成交面积103万平米，楼面均价1809元/平米，溢价率16.57%

4. 房企融资情况

• 债券发行：

  • 阳光城、金茂集团、首创置业、金融街等企业成功发行债券
  • 发行规模较大，部分债券利率较低，融资成本下降

• 重点房企发债情况：

• 债券成交情况：

  • 本周地产债成交量第一为16大连万达MTN001，周成交量7亿元

• 中债隐含评级变动：

  • 福星惠誉控股有限公司隐含评级下调至A
  • 北京金泰房地产开发有限责任公司隐含评级调低至AA-
  • 泰禾集团股份有限公司隐含评级下调至A
  • 国购投资集团隐含评级为C

5. 重点事件点评

• 户籍制度改革：

  • 进一步放松落户政策，覆盖更多城市
  • 提升居住证的便利性，鼓励城市群内居住证互认

• 城市群发展：

  • 川渝城市群被重点提及，强调其发展潜力
  • 城市群内部协调发展，推动产业转移与特色化发展

• 棚改政策：

  • 2019年未提及棚改目标套数，强调城市功能区融合与职住平衡

6. 投资建议

• 一线房企：

  • 推荐华夏幸福、万科A、保利地产、新城控股、华侨城A和金地集团，因其业绩确定性强、资源卓越

• 二线房企及区域龙头：

  • 建议关注中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城，因其销售成长快、业绩弹性大

7. 风险提示

• 调控政策进一步收紧
• 市场表现超预期下行

财务数据概览

总结

本周房地产行业受到政策利好影响，尤其是户籍制度改革和川渝城市群发展的推动，但市场整体表现略逊于大盘。部分房企销售数据回暖，融资环境改善，债券发行活跃。政策层面进一步放松落户限制，提升居住证便利性，强化城市群发展，推动区域协调发展。投资者可关注一线房企和销售成长型二线房企，同时需注意调控政策收紧和市场下行风险。