20220628-首创证券-国芯科技-688262.SH-公司简评报告_三大领域发力_汽车和信创市场拉动公司步入快速增长期_3页_707kb

国芯科技（688262）公司简评总结

核心内容

国芯科技是一家专注于信息安全、汽车电子、工业控制以及边缘计算和网络通信领域的高科技企业。公司正迎来快速增长期，主要受益于汽车和信创市场的强劲需求。

主要观点

• 市场定位与业务方向：公司聚焦于信息安全芯片、汽车电子芯片、工业控制芯片及边缘计算芯片，产品覆盖高中低端市场，适配主流芯片平台。
• 汽车电子领域：公司汽车芯片订单需求饱满，多款芯片处于流片阶段，客户包括Tier1供应商和整车厂商，已与潍柴动力集团、科世达、埃泰克等头部企业建立战略合作关系。
• 信创市场潜力：公司云安全芯片具备良好的适配性，可广泛应用于云计算、大数据、金融电子、智能终端等领域，预计将在信创市场实现大幅增长。
• RAID芯片需求激增：公司推出RAID控制芯片，用于硬盘阵列控制和存储服务器，满足市场对高性能存储解决方案的需求。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司营收分别为8.30/16.73/31.26亿元，同比增长分别为103.9%/101.4%/86.8%；归母净利润分别为1.46/1.94/2.6亿元，同比增长分别为107.3%/33.2%/34.2%。
• 估值水平：当前市盈率（PE）为125.31倍，市净率（PB）为3.92倍，随着业绩增长，未来PE有望降至47倍左右。
• 评级建议：分析师何立中给予“买入”评级，认为公司在国产替代背景下业绩增长潜力大。

关键信息

重点项目进展

• 苏州国芯科技股份有限公司等8家单位牵头承担的重点（揭榜挂帅）项目获省产业前瞻与关键核心技术立项公示，占全省重点项目总数的23.5%。

财务预测

财务比率

风险提示

• 客户导入不及预期
• 产能不足
• 订单交付不及预期

总结

国芯科技凭借在汽车电子、工业控制和信息安全领域的深厚积累，正迎来业绩快速增长期。公司已与多家头部客户建立合作关系，产品覆盖广泛，市场前景良好。在国产替代的背景下，公司有望持续受益于汽车和信创市场的扩张，未来增长潜力显著。分析师何立中给予“买入”评级，认为其具备长期投资价值。然而，需关注潜在的客户导入、产能及订单交付风险。