20190728-太平洋-电气设备行业周报：风电增长势头良好，特斯拉Q2产销创新高_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了新能源汽车、新能源发电（光伏与风电）、工控储能以及电力设备等领域的行业走势及投资建议，同时提供了相关数据跟踪和投资评级信息。

主要观点

新能源汽车

• 特斯拉表现突出：特斯拉Q2交付量达到9.5万辆，环比增长51%，同比增长133.5%。Q2营收63.5亿美元，同比增长40%。
• 汽车电动化趋势明确：特斯拉上海工厂投产将进一步推动我国新能源车产业发展。
• 投资建议：重点推荐湿法隔膜、高镍正极、动力电池等领域。建议关注当升科技、恩捷股份、星源材质、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等公司，给予“买入”评级。

新能源发电

• 光伏行业：PERC电池片库存积压，价格下跌，国内组件需求预计在9月明显拉动，四季度为全年需求最旺盛的时期。整体供应链在9-10月有望出现跌深反弹。
• 风电行业：上半年新增装机909万千瓦，保持平稳增长。弃风率同比下降4.0个百分点，弃风限电严重地区形势好转。建议关注禾望电气、明阳智能等公司。

工控储能

• 经济数据回升：6月制造业PMI为49.4，整体制造业扩张意愿较萎靡，但政策支持下智能制造景气向好。
• 储能政策推动：国家能源局联合多个部门发布储能发展行动计划，推动技术研发、标准化建设、市场机制完善等。
• 投资建议：推荐汇川技术、麦格米特、鸣志电器等公司，受益于政策支持和进口替代。

电力设备

• 特高压投资重启：18/19年将核准12条特高压线路，已核准4条，第二轮核准有望近期启动。
• 电网投资复苏：国网泛在电力物联网建设方案已下发，电网投资进入数字化、智能化的新一轮复苏周期。
• 投资建议：推荐国电南瑞、平高电气等公司。

关键信息

市场表现

• 本周沪深300上涨1.33%，上证综指上涨0.7%，深证综指上涨0.84%。
• 光伏板块表现较好，上涨4.49%，储能、工控板块小幅上涨约3%。
• 风电板块小幅回撤，下跌1.49%。

数据跟踪

• 新能源汽车材料：

  • 钴：电解钴报价22.3万元/吨，硫酸钴报价3.65万元/吨。
  • 锂：电池级碳酸锂价格为6.85万元/吨，氢氧化锂价格为7.7万元/吨。
  • 正极材料：523三元正极材料13.5万元/吨，磷酸铁锂正极4.55万元/吨。
  • 负极材料：中端天然石墨负极报价4.5万元/吨，中端人工石墨报价4.65万元/吨。
  • 电解液：六氟磷酸锂报价9.75万元/吨，电解液价格保持平稳。
  • 隔膜：国产湿法隔膜报价1.55元/平米。

• 光伏产业链：

  • 多晶硅料价格维持稳定，单晶硅料价格在每公斤18元人民币左右。
  • 硅片价格维持在3.12-3.17元人民币之间，海外价格为0.37-0.375美元。
  • 电池片价格持续低迷，PERC电池片价格在每瓦1元人民币上下。
  • 组件价格持续微幅下跌，预计四季度需求最旺盛。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资建议

• 新能源汽车：重点关注湿法隔膜、高镍正极、动力电池等领域。
• 新能源发电：光伏行业四季度需求旺盛，风电行业保持平稳增长。
• 工控储能：受益于政策支持和进口替代，智能制造景气向好。
• 电力设备：特高压及电网数字化投资机会值得关注。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

研究团队信息

• 分析师：

  • 张文臣：电话010-88321731，邮箱zhangwc@tpyzq.com
  • 刘晶敏：电话010-88321616，邮箱liujm@tpyzq.com
  • 周涛：电话010-88321940，邮箱zhoutao@tpyzq.com

• 销售团队：

  • 北华北销售团队：王均丽、成小勇、孟超、付禹璇
  • 华东销售团队：陈辉弥、李洋洋、杨海萍、梁金萍、宋悦、杨晶
  • 华南销售团队：张茜萍、查方龙、胡博涵、陈婷婷、张卓粤、张文婷

公司信息

• 太平洋证券研究院：
  • 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  • 电话：(8610)88321761
  • 传真：(8610) 88321566
  • 经营证券业务许可证编号：13480000

重要声明

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