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电气设备行业周报总结（20160308）

核心内容概述

2016年3月8日发布的《电气设备行业周报第4期》指出，电气设备行业整体表现不佳，但光伏、风电、核电等细分领域呈现积极发展态势。报告强调了政策支持对行业回暖的作用，并对未来的行业发展趋势进行了展望。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电气设备行业在申万28个一级行业中表现较差，上周总体跌幅为 2.02%。
• 二级行业中，电机、电气自动化设备、电源设备等跌幅较大，分别为 4.81%、4.26%、0.07%。
• 三级行业中的综合电力设备商却逆势上涨，涨幅达 8.68%。

2. 光伏产业回暖

• 2015年我国光伏新增装机量约 15GW，同比增长 41%，连续三年全球第一。
• 光伏产业基本面回暖，其中地面电站占比 84%，分布式电站占比 16%，全国累计装机量约 43GW。
• 上市公司财报显示，30家太阳能发电概念股中，18家净利同比增长，其中 15家增长超过50%。
• 2016年光伏新增硅片、电池片和组件产能预计分别达 8-9GW、8-9GW、12-14GW，全年新增装机量预计达 20GW。

3. 风电与核电发展

• 风电：2016年新增设备容量预计稳步提升，发电设备平均利用小时数也有所改善。
• 核电：浮动核电站“acp100s”示范堆计划于 2016年底启动建设，预计 2019年建成运行。
• 核电装机规模：预计到 2020年达到 5300万千瓦，2030年将达 1.36亿千瓦。

4. 未来能源发展趋势

• 《中国能源展望2030》报告显示，新能源及可再生能源将在未来能源结构中占据重要地位。
• 到 2030年，新能源及可再生能源装机规模预计占总装机比重的 60%，能源消费增量贡献达 90%。
• 水电：预计到 2030年总装机容量达 4.5亿千瓦，发电量约 1.45万亿千瓦时。
• 风电：预计到 2030年累计装机达 4.5亿千瓦，上网电量约 9000亿千瓦时。
• 太阳能：预计到 2030年装机规模达 3.5亿千瓦，发电量达 4200亿千瓦时，占总发电量比重约 5%。

关键信息

投资建议

• 重点关注光伏产业回暖、浮动核电站示范堆建设进程、风电产业的发展势头。

风险提示

• 光伏产业回暖速度未达预期；
• 浮动核电站示范堆建设进程未达预期。

行业动态

3.1 四川“弃水”问题

• 四川水电“弃水”电量连续多年增加，2015年达 102亿千瓦时，占水电发电总量的 3.96%。
• 主要原因包括：水电调节性能差、外送通道建设不足、省外市场接纳意愿减弱。
• 四川电力公司计划通过政策手段降低企业用电成本，推动水电全国消纳。

3.2 光伏产业政策支持

• 2016年1月，国家能源局出台两项关于光伏发电的政策，进一步推动行业回暖。
• 2016年预计光伏新增装机量达 20GW，中下游企业新增产能释放明显。

3.3 浮动核电站示范堆

• acp100s 是中核集团自主研发的小型海上反应堆，单堆电功率 100兆瓦。
• 已获国家发改委批准纳入“十三五”能源科技创新规划，计划 2016年底启动建设，2019年建成运行。

3.4 《中国能源展望2030》发布

• 报告预测，到 2030年，中国能源需求总量将达 53亿吨标准煤，人均消费量达 3.9吨标准煤。
• 新能源及可再生能源将占能源消费总量的 22%，成为主要增长动力。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对市场表现 20% 以上；
  • 增持：相对市场表现 10%~20%；
  • 中性：相对市场表现 -10%~10%；
  • 减持：相对市场表现 10% 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

• 基准指数：沪深300指数。

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