20151220-华创证券-电气设备行业周报_充电设施奖励政策发布_行业高速增长势头可期_14页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于电气设备行业的最新动态，重点分析了新能源汽车与电力设备两大领域的政策变化、市场趋势及重点推荐个股。同时，也涵盖了海外新能源汽车技术进展与行业布局情况，为投资者提供行业分析与投资建议。

政策支持：
- 财政部等五部门发布《关于“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知（征求意见稿）》，明确充电设施奖励与新能源汽车推广量挂钩，以确保“十三五”期间的推广目标。
- 预计推广城市在2016-2020年可实现457万辆新能源汽车推广量，行业增长势头强劲。
行业趋势：
- 新能源汽车行业持续增长，重点推荐“变革四元素”：高镍三元正极材料、湿法隔膜、系统集成、分时租赁。
- 行业整体表现良好，新能源汽车板块涨幅超过5%。
重点推荐个股：
- 当升科技、杉杉股份、格林美、胜利精密、沧州明珠、曙光股份：因新能源汽车变革四元素相关，持续推荐。
- 国轩高科：携手星源，布局多条技术路线，推荐逻辑为技术领先与市场拓展，强烈推荐。
- 日上集团：通过增资智恒微电子，布局车联网与汽车后市场，盈利预测为EPS 0.16、0.68、0.96元，对应PE 209、49、35倍，强推。
- 天赐材料：受益于动力电池需求增长，预计15-17年EPS为0.72、1.15、1.72元，PE为46、29、19倍，推荐。
- 汇川技术：全面布局机器人、新能源、工程传动，受益于经济回暖，预计15-16年EPS为1.1、1.43元，PE为35、27倍，强推。

政策支持：
- 国家发展改革委、国家能源局等部门发布电力体制改革配套文件，实现发电侧和售电侧放开，电改投资机会临近。
- 《配电网建设改造行动计划（2015—2020年）》提出2015年110kV及以下配网投资不低于3000亿元，计划推动2万亿配电网市场建设。
行业趋势：
- 配电网建设与电改推动电力设备行业投资增长。
- 配电网一次设备将保持稳定增长，高效节能装备成为发展趋势；二次侧配电网自动化建设滞后，将成为未来增长重点。
重点推荐个股：
- 合纵科技、北京科锐、金智科技、四方股份、长园集团、国电南瑞、许继电气、积成电子、置信电气：关注配电网自动化与高效节能设备，推荐。
- 内蒙华电、国投电力、深圳能源、长江电力、川投能源：发电企业受益于电改，推荐。
- 首航节能、智光电气、中恒电气、天壕节能：环保节能企业，推荐。
- 特变电工、国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电：电力设备龙头企业，推荐。
- 林洋电子、彩虹精化、阳光电源、科陆电子、金风科技：能源平台企业，推荐。

技术发展：
- 大众：研发扁平电池，用于未来电动汽车，以减少柴油排放影响。
- 剑桥大学：研发锂空气电池，续航里程可翻倍，成本和质量仅为锂离子电池的五分之一。
- 雪铁龙：推出电动越野车“E-Mehari”，配备LMP电池，续航200公里，适合城市与乡村使用。
- 日产：推动智能电网试验与二次电池再利用，与ENEL和Eaton合作，实现双向供电与电池再利用。
市场布局：
- 阿斯顿·马丁：与乐视合作推出Rapide S电动概念车，预计在拉斯维加斯展会上亮相。
- 现代：计划推出IONIQ新能源车，提供三种动力系统，2016年发布。
- 奔驰：计划推出电动SUV“ELC”，续航499公里，售价约5万欧元。
- 福特：计划在2016年初开始在加州进行无人驾驶汽车路测，推出新型电动汽车，30分钟充满电。
- 捷豹：计划进军FE电动车方程式锦标赛，推动电动汽车技术发展。
- 法国Bollore：在伦敦拓展电动车共享业务，计划推出100辆电动车，充电费用低于普通出租车。

投资评级体系：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

张文博：华创证券电力设备与新能源行业首席分析师，自动化专业学士，工商管理硕士，有4年石油天然气管道局任职经历，曾获《新财富》最佳分析师2011年第二名、2012、2013年第一名。
黄斌：华创证券电力设备与新能源行业分析师，物理化学博士，有4年北京有色金属研究总院动力电池研究中心任职经历，专注于新能源汽车、动力电池、储能等领域。