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国内开割推进 关注橡胶底部支撑 总结

核心内容

本报告分析了2021年4月14日国内及国际天然橡胶市场行情，并结合供需情况给出了操作建议。整体来看，市场呈现震荡整理态势，短期内仍有下行风险，但全球供应预期增长与需求复苏可能对价格形成一定支撑。

市场行情回顾

• 沪胶主力合约（RU2109）：当日收盘价为13530元/吨，涨幅0.52%；夜盘收盘价为13525元/吨。
• INE20号胶主力合约（RU2106）：收盘价为10585元/吨，涨幅0.91%；夜盘收盘价为10555元/吨。
• 国际胶价：
  • 合艾胶价：#N/A（#N/A）泰铢/千克
  • 泰国天胶STR20：1630美元/吨，涨15美元
  • 马来西亚天胶SMR20：1620美元/吨，涨5美元
  • 印度尼西亚天胶SIR20：1605美元/吨，涨5美元
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5：12800元/吨，跌350元
  • 泰三烟片RSS3：19300元/吨，涨100元
  • 越南SVR3L：12600元/吨，跌300元

主要观点

• 国内橡胶市场：沪胶主力合约价格小幅上涨，但国内现货价格整体下跌，显示市场情绪偏弱。
• 全球供应预期：根据ANRPC公布的3月份全球天胶产量数据，全球天胶产量同环比增长。高价原料刺激割胶，若天气允许，供应将逐渐放量，导致原料价格震荡下行。
• 需求端表现：出口市场表现较好，德国汽车销售量及美国轮胎进口均大幅增长，国内轮胎企业开工率继续提高。内需市场表现一般，但汽车销售预期维持高增长。
• 短期走势：天然橡胶价格破位后震荡整理，关注13500元/吨附近能否企稳，短期内仍有下行风险，建议多单离场避险。
• 天气因素：云南迎来大范围降雨，有利于缓解土壤墒情，为橡胶产量提供有利条件。

关键信息

• 操作建议：短期多单离场，关注13500元/吨支撑位。
• 供应预期：全球天胶供应有望增加，原料价格震荡下行。
• 需求复苏：出口市场表现良好，汽车销售预期维持高位。
• 天气影响：云南降雨有利，海南产区即将开割，对市场形成积极预期。
• 成本端支撑：原料价格震荡下行，成本端支撑减弱。

图表说明

以下为报告中涉及的主要图表及数据来源：

• 图1：沪胶主力合约
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图2：日胶活跃合约
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图3：天然橡胶市场价格
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图4：合成橡胶市场价格
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图5：青岛保税区库存
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图6：交易所库存
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图7：橡胶进口
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图8：RU1-9合约价差
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图9：RU9-5合约价差
  数据来源：Wind、国都期货研究所

• 图10：活跃合约基差
  数据来源：Wind、国都期货研究所

分析师与研究所简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所：国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，致力于提供专业研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等服务，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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