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铜期货市场分析总结

核心内容概述

本报告对铜期货市场近期走势进行了分析，主要围绕国内与国际市场的动态变化、库存情况以及相关政策与事件的影响，提出了对铜价走势的预测与操作建议。

主要观点

• 铜期货走势：上周五铜期货受矿山治理消息影响，低位微幅上涨。假期期间美元指数有所驻足，伦铜微跌。
• 市场表现：节前现货市场逢低补货明显，买盘活跃；废铜市场表现坚挺，惜售情绪明显，导致精废差收窄。
• 宏观因素：美国通胀水平及预期升温，美元指数持续下行的可能性减少，对铜价形成一定支撑。
• 操作建议：在淡季与宏观上行因素减弱的背景下，预计铜价将维持低位区间震荡，或试探突破区间下限。操作上建议区间短线偏空。

关键信息

国内铜市场动态

• 铜精矿TC/RC：Mymetal铜精矿TC/RC为37.4/3.74美元/吨，较上期上涨0.9/0.09美元/吨。
• 社会库存：截至6月15日，中国社会库存减少2.0744万吨。
• 保税区库存：保税区库存累积0.3万吨至44.5万吨。
• 现货升贴水：Mymetal1#电解铜升贴水上涨45元/吨至135元/吨。

国际铜市场动态

• LME铜库存：较上期去库2250吨，降至124675吨。
• COMEX铜库存：本周一COMEX铜库存较上周减少1393吨至59490吨。
• 伦铜价格区间：预计伦铜价格区间为9700美元/吨至11000美元/吨。

政策与市场风险

• 利多因素：国内库存下降、TC/RC上涨、现货升贴水走高，均对铜价形成支撑。
• 利空因素：央行副行长潘功胜指出，随着美国通胀预期升温，美联储货币政策调整压力加大，国际金融市场存在高位回调的风险。
• 风险因素：美元指数可能上行，政策收紧风险增加；同时，美国参议院通过了旨在加强与中国竞争的全面法案，可能对国际铜市场产生一定影响。

结论

综上所述，当前铜市场受到矿山治理消息、库存变化、TC/RC价格及宏观因素的多重影响。国内市场在节前补货和现货升贴水上涨的支撑下表现相对积极，而国际市场上LME和COMEX库存的下降也为铜价提供了一定支撑。然而，美联储政策收紧预期和国际关系变化增加了市场不确定性，建议投资者在低位区间采取短线偏空操作，关注支撑位70000元/吨和压力位73000元/吨，同时注意美元指数和地缘政治风险对铜价的潜在影响。