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胶价暂企稳于万五一线 关注支撑情况 总结

核心内容

本报告分析了2021年3月11日天然橡胶市场的行情走势及基本面情况。当前胶价在万五一线企稳，短期受资金及情绪面影响出现波动，但整体仍维持偏强预期。报告重点分析了全球供需变化、国内产区情况、国内外需求复苏趋势以及市场操作建议。

主要观点

• 价格走势：沪胶主力2105合约当日收盘15320元/吨，夜盘报收15175元/吨，小幅反弹。INE20号胶主力2105合约报收12200元/吨，夜盘报收11915元/吨，微升。
• 胶水价格：合艾胶价回升至62.50泰铢/千克。
• 国际天胶价格：泰国STR20价格1830美元/吨，马来西亚SMR20价格1810美元/吨，印尼SIR20价格1780美元/吨，均有所上涨。
• 国内现货价格：云南全乳胶SCR5上海报价14500元/吨，泰三烟片RSS3上海报价20700元/吨，越南SVR3L上海报价13950元/吨，均上涨。
• 供需分析：ANRPC数据显示，2月份全球天然橡胶产量下降12.4%，消费量增长47.5%，供需结构仍较为有利。
• 国内产区情况：目前全球主产区基本停割，胶水供应处于季节性低点，价格表现坚挺。3月份起，橡胶从南到北陆续开割，云南产区预计3月底开割，但受去年极端天气影响，胶树患白粉病，需关注开割前天气及防治情况。
• 国内外需求：国内汽车产销维持增长，2月重卡销量超11万辆，但后期增速预期放缓。海外需求预计偏强，疫苗推进及封锁措施放松将刺激出行需求，有利于汽车及轮胎行业消费。
• 操作建议：短期胶价受资金及情绪影响下行调整，但绝对价格水平不高，仍有上行动能。建议暂观望万五一线支撑情况，长线仍以回调建多单为主。

关键信息

市场数据

• 沪胶主力2105合约：收盘价15320元/吨，涨跌幅2.00%；夜盘收盘价15175元/吨。
• INE20号胶主力2105合约：收盘价12200元/吨，涨跌幅4.36%；夜盘收盘价11915元/吨。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1830美元/吨（+15）
  • 马来西亚SMR20：1810美元/吨（+30）
  • 印尼SIR20：1780美元/吨（+20）
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5：14500元/吨（+100）
  • 泰三烟片RSS3：20700元/吨（+700）
  • 越南SVR3L：13950元/吨（+150）

供需分析

• 全球产量：2月份全球天然橡胶产量下降12.4%，至89.7万吨。
• 全球消费：2月份全球天胶消费量增长47.5%，至110.3万吨。
• 国内需求：1-2月份汽车产销增长，2月重卡销量维持高位，但后期增速可能放缓。
• 海外需求：疫苗推进及封锁措施放松将刺激出行需求，利好汽车及轮胎行业。

操作建议

• 短期走势：胶价小幅反弹，最低跌至14935元/吨，随后震荡回升。
• 支撑关注：当前胶价暂企稳于万五一线，建议关注该支撑位。
• 长线策略：基于供需偏强预期，长线仍以回调建多单为主。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图3：天然橡胶市场价格走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图4：合成橡胶市场价格走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图5：青岛保税区库存数据，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图6：交易所库存数据，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图7：橡胶进口数据，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图10：活跃合约基差，数据来源：wind、国都期货研究所。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构及产业客户提供专业服务。

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