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文档内容总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：四大宽基指数均下跌，其中家电、农林牧渔板块跌幅最大，交通运输、煤炭板块涨幅最大。
• 基差变化：IF2210基差降1.54至1.33，IH2210基差升1.13至4.5，IC2210基差降8.95至-8.48，IM2210基差降12.55至-1.25，基差变化不一致。
• 比价关系：IC/IH为2.378（+0.027），表明IC相对IH有所走强。
• 市场情绪：沪深两市成交额7594亿元（-356），北向资金净流出60亿元（-22），市场交投情绪清淡。
• 两融余额：截至10月18日，两融余额为15528亿元（+41）。
• 利率情况：DR007为1.5057（+2.61BP），FR007为1.58（+5.51BP）；十年期国债收益率为2.71%（+1.2BP），十年期美债收益率为4.01%（-1BP），中美利差倒挂为-1.3%。
• 操作建议：可做空股指，或在比价回调后做多IC（或IM）空IH，建议谨慎操作，注意止盈止损。

重点资讯

• 欧元区9月CPI终值同比升9.9%，创纪录新高，环比升1.2%。
• 欧元区9月核心CPI同比升6%，环比升0.9%。
• 美联储11月加息75BP的概率已超90%。

国债篇

核心内容

• 市场表现：国内9月通胀数据低于预期，核心CPI同比降至0.6%，反映国内通缩趋势，中长期利好期债。
• 美债情况：十年期美债收益率升至4.14%，中美利差倒挂幅度加大。
• 操作建议：建议中长线多单轻仓持有，关注LPR政策动向。

贵金属篇

核心内容

• 价格走势：受加息预期影响，贵金属价格维持疲软。
• 持仓情况：CFTC和ETF持仓显示空头占优，外盘金价仍有下跌空间。
• 内盘影响：内盘金价受美元人民币汇率影响，下跌幅度收敛。
• 操作建议：看空金价，建议逢高做空。

有色篇

铜

• 价格表现：SMM 1#电解铜均价62990元（-540），A00铝均价18390元（+80）。
• 库存变化：LME铜库存下降3.35%，铝库存上升16.86%。
• 基本面：国务院发布稳经济措施，基建和地产支持政策对铜需求形成支撑，短期美元影响减弱。
• 操作建议：谨慎做多。

锌

• 价格表现：SMM 0#锌锭均价25650元（+400），1#铅均价15175元（+25）。
• 库存变化：LME锌库存微降，铅库存持平。
• 基本面：国内锌矿偏紧，欧洲能源危机持续，供给端偏紧。
• 操作建议：建议做多。

镍

• 价格表现：期价上涨，但整体仍处于震荡区间。
• 基本面：不锈钢厂产量创去年7月以来新高，短期对价格不利。
• 操作建议：短期震荡，中长期偏弱。

煤焦钢篇

钢铁

• 价格表现：20mm螺纹钢均价4067元/吨（-8），热卷均价3938元/吨（-3）。
• 库存情况：焦炭库存偏紧，钢厂补库意愿较强。
• 基本面：专项债发行、基建和地产支持政策利好需求；铁矿石供需趋稳，焦炭利润回落。
• 操作建议：短期震荡，中长期关注螺焦比、螺矿比及1-5反套机会。

铁矿

• 价格表现：日照港PB粉车板价725元/湿吨，麦克粉775元/吨（+8）。
• 基本面：国内供应平稳，进口量上升，港口库存稳中小增。
• 操作建议：关注1-5价差缩小机会。

动力煤

• 价格表现：秦港Q5500现货价900元/吨。
• 基本面：国内供应偏紧，进口煤价受汇率影响上涨。
• 操作建议：短期震荡，逢高做空。

煤焦

• 价格表现：焦煤、焦炭价格维持稳定。
• 基本面：国内焦煤库存略增，需求疲软，港口库存回升缓慢。
• 操作建议：短期震荡，建议日内高抛低吸。

能源篇

原油

• 价格表现：现货价639.5元/吨，基差-36.2元。
• 基本面：美国释放原油库存，但市场不买账；战储库存处于历史低位。
• 操作建议：短期震荡，关注11月中旬的油价拐点。

燃料油

• 价格表现：高硫380燃料油现货价350.08美元/吨，低硫价700美元/吨。
• 基本面：高硫供应偏宽松，低硫供应因国内产能提升而宽松。
• 操作建议：燃油价格震荡运行。

LPG

• 价格表现：华南液化气市场走稳，价格略有下滑。
• 基本面：供应端小幅增加，需求端恢复缓慢。
• 操作建议：期价震荡运行，关注逢高做空机会。

沥青

• 价格表现：华东价格持稳，市场成交以低端小单为主。
• 基本面：供应小幅回升，库存增加，需求偏弱。
• 操作建议：中期偏弱，短期震荡。

化工篇

PVC

• 价格表现：期货震荡，现货价格下跌。
• 基本面：供应偏宽松，成本端有所支撑，需求疲软。
• 操作建议：震荡盘整，关注逢高做空机会。

苯乙烯

• 价格表现：期货弱势震荡，现货价格小幅下跌。
• 基本面：需求走差，成本承压，供应压力增加。
• 操作建议：择机布局空单。

PTA

• 价格表现：期货震荡走低，现货价格下跌。
• 基本面：供应压力大，需求旺季结束，新产能集中投放。
• 操作建议：择机布局空单。

乙二醇

• 价格表现：期货震荡下跌，现货价格下跌。
• 基本面：供应压力增加，需求边际走弱。
• 操作建议：择机布局空单。

纸浆

• 价格表现：期货震荡上涨，现货价格偏强。
• 基本面：海外库存中等偏低，国内供给偏紧。
• 操作建议：短期震荡，关注逢高做空01合约机会。

橡胶

• 价格表现：期货震荡，现货价格下跌。
• 基本面：供应充足，需求疲弱，交割品影响减弱。
• 操作建议：短期震荡，关注高抛低吸策略。

聚乙烯

• 价格表现：期货小幅上涨，现货价格下跌。
• 基本面：供应增加，需求偏弱，库存压力上升。
• 操作建议：短期震荡，关注区间波动。

聚丙烯

• 价格表现：期货下跌，现货价格弱势运行。
• 基本面：需求疲软，供应稳定，库存压力不大。
• 操作建议：短期震荡，关注区间波动。

农产品篇

油脂油料

• 价格表现：豆油、棕榈油、菜油主力合约均上涨。
• 基本面：棕榈油主产区洪涝灾害影响产量，豆油、菜油现货供给不足。
• 操作建议：豆油及菜油关注1-5正套，棕榈油关注1-5反套。

豆粕

• 价格表现：豆粕主力合约下跌。
• 基本面：大豆到港预期增加，期货市场预期供给压力释放。
• 操作建议：关注现期正套机会。

白糖

• 价格表现：基差收敛，期货价格下跌。
• 基本面：广西广东榨季开始，供给逐渐宽松。
• 操作建议：短期看跌，中期维持8000-9000区间震荡。

棉花

• 价格表现：新疆棉现货价格坚挺，期货价格下跌。
• 基本面：疫情导致籽棉收购受阻，但需求疲软。
• 操作建议：关注逢空03合约。

苹果

• 价格表现：期货主力合约上涨，现货价格稳定。
• 基本面：上货量增加，交割因素带动近月合约走强。
• 操作建议：维持8000-9000区间震荡，高抛低吸。

鸡蛋

• 价格表现：现货价格稳定，期货小幅上涨。
• 基本面：疫情对消费仍有影响，但存栏偏低支撑价格。
• 操作建议：建议继续持有01合约多单。