深度报告-20230629-开源证券-盛天网络-300494.SZ-公司首次覆盖报告_AIGC赋能多元场景化数字娱乐平台长期成长_25页_3mb

盛天网络（300494SZ）投资分析总结

盛天网络是一家领先的场景化数字娱乐平台公司，专注于“平台+内容+服务”三大战略。公司在网吧管理、云游戏、IP运营和社交服务等领域布局多元。

公司概况

盛天网络成立于2006年，经过多年发展形成了互联网营销、游戏运营和IP运营业务。公司核心战略包括平台、内容和服务。

总体战略

• 平台：通过四大平台（易乐游、随乐游、易乐玩、易乐途）覆盖线上线下娱乐场景，电竞酒店为核心增长点。
• 内容：收购天戏互娱获得优质IP，如《三国志》系列，并布局游戏发行业务。
• 服务：带带电竞平台聚焦游戏社交，结合AIGC技术推动业绩增长。

财务分析

• 当前股价43.49元，PE 386倍。
• 2023年预测营业收入20.01亿元，同比增长207%；净利润30.6亿元，同比增长379%。
• 核心业务如IP运营和游戏发行贡献显著增长。

业务亮点

• 平台业务：电竞酒店市场快速增长，公司市占率高；云游戏平台扩展市场。
• 内容业务：天戏互娱运营《三国志·战略版》等热门IP，游戏发行业务起步。
• 服务业务：带带电竞通过社交和AIGC驱动用户增长，成为新业绩引擎。

风险提示

• 单一产品依赖风险：《三国志·战略版》业绩贡献大。
• 新游戏表现风险：可能出现流水不及预期。
• AIGC效果风险：新技术应用可能不达预期。

估值与评级

首次覆盖给予“买入”评级。预计PE未来两年保持在250倍至300倍区间，估值具吸引力。