20260201-浙商证券-钢铁周报_黑色不惧宏观震荡_11页_599kb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现较为稳定，面对宏观市场的波动，行业展现出较强的韧性。分析师沈皓俊对钢铁行业持“看好”评级，认为行业具备一定的投资价值。

市场表现

板块表现

• 上证指数：4,118点，周跌幅-0.4%，年初至今涨幅3.8%。
• 沪深300：4,706点，周涨幅0.1%，年初至今涨幅1.7%。
• SW钢铁指数：2,848点，周跌幅-1.7%，年初至今涨幅7.1%。
• SW普钢指数：2,664点，周跌幅-0.9%，年初至今涨幅5.9%。
• SW特钢指数：5,164点，周跌幅-2.2%，年初至今涨幅7.4%。
• SW冶钢原料指数：3,945点，周跌幅-3.4%，年初至今涨幅10.3%。

期、现货价格

• 螺纹钢（HRB400 20mm）：3,240元/吨，周跌幅-0.6%，年初至今跌幅-2.4%。
• SHFE螺纹钢：3,147元/吨，周涨幅0.4%，年初至今涨幅0.6%。
• 热轧板卷（4.75mm）：3,250元/吨，周跌幅-1.8%，年初至今跌幅-0.3%。
• SHFE热轧卷板：3,302元/吨，周涨幅0.1%，年初至今涨幅0.9%。
• 冷轧板（1.0mm）：3,650元/吨，周跌幅-0.3%，年初至今跌幅-0.5%。
• 高线（6.5mm HPB300）：3,661元/吨，周跌幅-0.2%，年初至今跌幅-0.4%。
• 中板（普20mm）：3,290元/吨，周涨幅0.0%，年初至今跌幅-0.3%。
• 冷轧不锈钢卷（0.6mm）：8,900元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅1.1%。
• 不锈钢无缝管（φ6*1-1.5mm）：79,800元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅1.7%。

原料市场

• 铁矿石普氏指数：104美元/吨，周跌幅-0.5%，年初至今跌幅-4.0%。
• 铁精粉（鞍山65%）：752元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅0.1%。
• PB粉矿（澳洲-青岛61.5%）：794元/湿吨，周跌幅-1.1%，年初至今跌幅-0.7%。
• 铁矿石运价（BCI-C3）：25美元/吨，周涨幅15.8%，年初至今涨幅10.3%。
• 二级冶金焦：1,336元/吨，周涨幅3.9%，年初至今涨幅0.0%。
• 废钢：1,970元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅0.5%。
• 硅铁：5,700元/吨，周涨幅1.8%，年初至今涨幅0.9%。

库存情况

• 五大品种钢材社会总库存：890万吨，周涨幅2.6%，年初至今涨幅2.1%。
• 五大品种钢材钢厂总库存：388万吨，周跌幅-0.2%，年初至今涨幅0.6%。
• 铁矿石港口库存：17,019万吨，周涨幅1.5%，年初至今涨幅7.3%。

主要观点

1. 行业韧性：尽管宏观市场出现震荡，但钢铁行业整体表现相对稳健，显示出较强的抗风险能力。
2. 价格波动：部分钢材品种价格出现小幅下跌，但整体趋势仍保持上涨。
3. 原料市场：铁矿石价格持续下跌，但运价上涨，可能对成本端形成一定支撑。
4. 库存变化：社会库存增加，钢厂库存略有下降，显示市场需求有所回暖，但供给端仍保持一定控制。

关键信息

• 投资评级：看好，预计行业指数在6个月内将跑赢沪深300指数10%以上。
• 风险提示：
  • 原材料价格大幅上涨；
  • 下游需求修复不及预期；
  • 行业供给超预期。

建议

投资者应结合自身持仓结构和投资目标，综合评估市场变化。钢铁行业在当前环境下具备一定的投资潜力，但需关注原材料价格波动及需求恢复情况。

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