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不惧调整，积极配置重点个股

核心内容

本报告分析了2015年5月30日钢铁行业的主要市场数据、事件及投资建议，重点推荐具有中长线投资潜力的个股，并对钢铁行业及上下游情况进行全面梳理。

主要观点

1. 国内市场表现：本周SW黑色金属指数周环比上涨1.27%，而同期沪深300指数下跌2.23%。个股中，久立特材（002318）涨幅最高，达35%，韶钢松山（000717）和酒钢宏兴（600307）分别上涨24.2%和22%。部分钢铁公司因生产策略调整，如减产或销售高附加值产品，以缓解利润压力。

2. 重点个股推荐：

   • 凌钢股份（600231）：公司增发预案已进入证监会反馈意见阶段，增发通过概率大。公司有望通过整合优质资源提升市值，建议中长线投资者加大布局。
   • 常宝股份（002478）：公司具备转型预期，建议投资者现价买入并持有。转型方向包括“一带一路”产业布局、产业链延伸（油服和核电领域）及多元化战略。
   • 欧浦钢网（0027）：虽然已停牌，但预计在电商领域加速布局，建议关注其未来动向。
   • 南钢股份（600282）：属复星系，未来定位为“钢铁+环保+物流金融”，具备较强执行力和前瞻性，建议继续强烈推荐。

3. 国际钢材市场：国际钢市整体保持平稳，美国和欧洲市场价格波动较小，亚洲市场则相对疲软。中国出口报价稳定，但长材出口价格小幅下滑，海外买主采购谨慎。

4. 原材料和海运市场：铁精粉价格整体平稳，铁矿石海运费出现分化，巴西图巴朗-北仑宝山航线价格下跌5.1%，而西澳-北仑/宝山航线价格上涨3.8%。钢材库存普遍下降，尤其是线材和螺纹钢。

5. 利润测算：钢厂利润空间受到挤压，部分钢厂已出现亏损。利润测算假设铁矿石采用现货采购，50%为国内矿，50%为长协矿；焦炭外购和自炼焦各占50%。

6. 下游行业分析：固定资产投资保持增长，房地产和工业增加值同比增速放缓，但整体仍维持在较高水平。钢铁行业下游需求存在不确定性。

关键信息

• 钢材价格：螺纹钢价格为2200元/吨，热轧板卷价格为2430元/吨，冷轧板卷价格为3080元/吨，中板价格为2360元/吨。
• 库存变化：全国钢材总库存为1281万吨，环比下降1.5%。螺纹钢库存下降0.9%，线材库存下降2.5%，热轧库存下降2.1%。
• 海运价格：铁矿石海运费中，巴西图巴朗-北仑宝山航线价格为11.02美元/吨，西澳-北仑/宝山航线价格为5.15美元/吨。
• 分析师推荐：任志强、邱祖学、兰杰三位分析师共同发布报告，推荐凌钢股份、常宝股份、南钢股份等个股。

数据概览

主要钢材品种价格（单位：元/吨）

国际钢材价格（单位：美元/吨）

原材料价格（单位：元/吨）

钢材库存（单位：万吨）

事件分析

1. 花旗下调铁矿石价格预估：花旗将铁矿石长期价格预估从每吨81美元下调至55美元，预计2020年海运铁矿石需求将降至11.8亿吨，2025年进一步降至9.82亿吨。

2. 重钢与韩国浦项合作建厂：重钢集团与韩国浦项合作的FINEX综合示范钢厂项目获批，将采用先进钢铁技术，重点服务于汽车、家电等行业。

3. 宝钢包装上市获批：宝钢包装拟发行新股2.08亿，募集资金用于提升生产能力，预计新增12亿只二片罐和21.2亿只易拉盖产能。

投资建议

• 关注凌钢股份：增发预案进入证监会反馈阶段，通过概率高，市值空间大，建议中长线投资者布局。
• 关注常宝股份：具备转型预期，建议现价买入持有。
• 关注南钢股份：属复星系，未来定位明确，建议继续强烈推荐。
• 关注欧浦钢网：虽然停牌，但预计在电商领域加速布局，建议关注其未来动向。

总结

本报告全面分析了钢铁行业在国内和国际市场的情况，指出当前钢材价格弱势下行，库存普遍下降，钢厂利润空间被大幅挤压。同时，推荐了多只重点个股，包括凌钢股份、常宝股份、南钢股份等，建议投资者积极布局。此外，报告还提到花旗下调铁矿石价格预估、重钢与浦项合作建厂、宝钢包装上市等重要事件，对行业未来发展趋势进行了展望。