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钢铁周报总结：钢企盈利率继续修复

核心内容概述

本报告发布于2026年4月26日，由浙商证券研究所分析师沈皓俊撰写，研究助理张轩协助。报告对钢铁行业近期的市场表现、价格变动、库存情况及风险提示进行了详细分析，整体对行业持“看好”评级，认为钢企盈利率正在逐步修复。

主要观点

市场表现

• 上证指数：当前点位为4,080，本周涨幅为0.7%，年初至今涨幅为2.8%。
• 沪深300：当前点位为4,769，本周涨幅为0.9%，年初至今涨幅为3.0%。
• SW钢铁指数：当前点位为2,699，本周下跌2.2%，年初至今涨幅为1.5%。
• SW普钢指数：当前点位为2,490，本周下跌2.6%，年初至今跌幅为1.0%。
• SW特钢指数：当前点位为4,692，本周下跌2.3%，年初至今跌幅为2.4%。
• SW冶钢原料指数：当前点位为4,075，本周下跌0.7%，年初至今涨幅为13.9%。

期现货价格

• 螺纹钢（HRB400 20mm）：当前价格为3,270元/吨，本周上涨0.9%，年初至今下跌1.5%。
• SHFE螺纹钢：当前价格为3,190元/吨，本周上涨1.8%，年初至今上涨2.0%。
• 热轧板卷（4.75mm）：当前价格为3,360元/吨，本周上涨0.6%，年初至今上涨3.1%。
• SHFE热轧卷板：当前价格为3,394元/吨，本周上涨2.1%，年初至今上涨3.7%。
• 冷轧不锈钢卷（1.0mm）：当前价格为3,800元/吨，本周上涨1.9%，年初至今上涨3.5%。
• 高线（HPB300）：当前价格为3,720元/吨，本周上涨1.1%，年初至今上涨1.3%。
• 中板（普20mm）：当前价格为3,420元/吨，本周上涨0.9%，年初至今上涨3.6%。
• 不锈钢无缝管（φ6*1-1.5mm）：当前价格为80,600元/吨，本周上涨0.1%，年初至今上涨2.7%。

原料价格

• 铁矿石普氏指数：当前为108美元/吨，本周上涨0.6%，年初至今下跌0.8%。
• 铁精粉（鞍山65%）：当前为750元/吨，本周持平，年初至今下跌0.1%。
• PB粉矿（澳洲-青岛61.5%）：当前为776元/湿吨，本周下跌0.1%，年初至今下跌3.0%。
• 铁矿石运价（BCI-C3）：当前为33美元/吨，本周上涨1.7%，年初至今上涨45.6%。
• 二级冶金焦：当前为1,386元/吨，本周上涨3.7%，年初至今上涨3.7%。
• 废钢：当前为2,050元/吨，本周上涨0.5%，年初至今上涨4.6%。
• 硅铁：当前为5,820元/吨，本周上涨0.3%，年初至今上涨3.0%。

库存情况

• 五大品种钢材社会总库存：当前为1,293万吨，本周下跌3.0%，年初至今上涨48.3%。
• 五大品种钢材钢厂总库存：当前为471万吨，本周上涨13.1%，年初至今上涨22.1%。
• 铁矿石港口库存：当前为16,659万吨，本周下跌0.5%，年初至今上涨5.0%。

风险提示

1. 原材料价格大幅上涨；
2. 下游需求修复不及预期；
3. 行业供给超预期。

投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现上涨10%以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现下跌10%至上涨10%之间；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现下跌10%以下。

报告强调，投资评级仅为相对参考，投资者应结合自身情况综合判断。

关键信息

• 钢铁板块整体呈现震荡走势，部分子行业如特钢、冶钢原料表现相对较强。
• 螺纹钢、热轧卷板、冷轧不锈钢卷等产品价格有所回升，但普钢指数仍处于下跌区间。
• 库存方面，社会库存下降，钢厂库存上升，显示市场供需关系有所改善。
• 原料价格波动较大，铁矿石运价显著上涨，对成本端形成支撑。
• 风险提示主要集中在原材料价格、需求修复和供给变化等方面。

附注

本报告由浙商证券股份有限公司发布，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应独立评估并结合自身情况做出决策。