20260706-宝城期货-豆类日报_天气题材发酵_豆类油脂联动反弹_6页_752kb

豆类日报总结

核心内容

2026年7月6日，豆类及油脂期货整体呈现联动反弹态势。豆一、豆二、豆粕及油脂期价均有所上涨，其中豆二涨幅最大，超过1.5%。豆粕期价突破多条均线压力，伴随增仓2万手，显示市场情绪有所回暖。油脂方面，豆油大幅反弹，棕榈油上涨超1%，菜籽油则低位反弹，但整体资金变化不大。

主要观点

1. 市场驱动因素

   • 外盘天气升水：世界气象组织（WMO）确认厄尔尼诺现象已形成，预计7-9月将迅速增强，引发市场对美豆单产下调的担忧，支撑豆类价格。
   • 美湾大豆价格优势：美湾大豆报价开始低于巴西帕拉纳瓜港口，打破美豆长期溢价格局，可能吸引采购回流美国，支撑成本端。
   • 国内供需宽松：7月进口大豆到港量预计达1064万吨，油厂开机率维持在60%以上，豆粕库存高企，部分区域出现胀库停机，制约豆粕上行空间。

2. 市场情绪与资金变化

   • 豆二和豆油期价上涨伴随增仓，显示资金流入。
   • 棕榈油上涨伴随减仓，反映市场对基本面利空的担忧。
   • 豆粕和菜籽油资金变化不大，市场观望情绪仍存。

3. 基本面分析

   • 巴西大豆出口：6月份巴西大豆出口量达1450万吨，同比增长8.0%，出口均价上涨8.5%，显示巴西大豆竞争力增强。
   • 阿根廷大豆收获：阿根廷2025/26年度大豆收获进度已接近尾声，平均单产提高6%，产量维持5010万吨不变，但种植面积下降9%。
   • 油脂库存与基差：油脂港口库存及基差数据表明，市场对油脂供应和价格的预期存在分歧，部分区域库存压力仍存。

关键信息

• 豆类期货表现

  • 豆一：冲高回落，承压于5日、10日和40日均线，跌破20日均线支撑。
  • 豆二：大涨超1.5%，突破5日均线压力，暂获10日均线支撑。
  • 豆粕：涨幅超1.5%，突破多条均线压力，增仓2万手。

• 油脂期货表现

  • 豆油：大幅反弹，突破5日均线压力，增仓1.3万手。
  • 棕榈油：上涨超1%，突破5日均线压力，承压于10日和20日均线，减仓4万手。
  • 菜籽油：低位反弹，承压于5日均线，资金变化不大。

• 市场展望

  • 外盘天气升水提供短期支撑，但国内供强需弱格局未改，豆粕上行空间有限。
  • 棕榈油后续需关注7月10日MPOB官方月报，若数据验证累库，期价可能再次承压。

产业动态

1. 厄尔尼诺现象

   • WMO上调厄尔尼诺快速形成预测，预计将加剧极端天气，影响全球气温。
   • 厄尔尼诺将对中美洲、加勒比地区、南美部分地区及南亚季风期间印尼和东南亚带来干旱风险。

2. 巴西大豆出口

   • 6月巴西大豆出口量同比增长8.0%，出口收入增加，均价上涨8.5%，显示巴西大豆竞争力增强。

3. 阿根廷大豆收获

   • 2025/26年度大豆收获进度达99.1%，平均单产提高6%，产量维持5010万吨不变，但种植面积同比下降9%。

表格数据概览

油厂压榨利润

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本报告由宝城期货投资咨询部发布，作者毕慧具有期货从业资格证号F0268536和期货投资咨询证号Z0011311。报告内容仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。