20170915-上海证券-专题研究_二季度基金重仓股持仓风格分析_18页_617kb

二季度基金重仓股持仓风格分析总结

核心内容概述

本报告分析了2017年第二季度基金重仓股的持仓风格，从总体持仓、板块持仓、行业持仓、市盈率风格、市值风格、业绩风格、重仓个股、增持个股、减持个股、新进个股和清仓个股等多个维度展开。核心发现包括基金更偏好估值较低、市值较大及未来增长预期较高的股票，同时在中小创板块的持仓有所增加。

主要观点

总体持仓

• 二季度基金重仓合计持有1723只个股（剔除港股），合计持股市值达8581.13亿元。
• 增持个股915只，减持个股762只，持仓未变46只。

板块持仓

• 基金重仓持股中，主板占比最高（55.4%），其次为中小企业板（440家）和创业板（328家）。
• 增持方面，主板公司481家，中小创公司434家（其中中小企业板239家，创业板195家）。
• 减持方面，主板公司449家，中小创公司313家（其中中小企业板185家，创业板128家）。
• 基金在主板中仍保持主导地位，但对中小创的增持倾向有所上升。

行业持仓

• 医药生物、化工和机械设备是基金重仓持股最多的行业。
• 二季度基金对电子、化工和机械设备行业的增持数量分别为79、76和74家。

市盈率风格

• 基金重仓股票中，PE小于0的个股共86只，新股共44只，剔除后共1593只股票。
• 基金重仓持股主要集中在PE < 40X（占比35.8%）和40X < PE < 60X（占比27.9%）。
• 增持集中在PE < 40X（占比37.6%）和40X < PE < 60X（占比27.1%）。
• 基金更青睐估值较低的股票。

市值风格

• 基金重仓股票剔除新股后共1697只，按市值分为6组。
• 基金重仓持股主要集中在市值 > 200亿的区域（占比29.12%），其次为115亿 < 市值 < 200亿（占比21.68%）和80亿 < 市值 < 115亿（占比18.64%）。
• 增持集中在市值 > 200亿的区域（占比27.55%），其次为115亿 < 市值 < 200亿（占比21.3%）和80亿 < 市值 < 115亿（占比17.86%）。
• 基金更偏好市值较大的公司。

业绩风格

• 基金重仓持股与未来三年净利润复合增长率正相关，与过去三年净利润复合增长率相关性较弱。
• 选取未来三年净利润复合增长率高于30%的股票，其中增持股票占比47.5%。
• 基金更关注未来增长预期，而非历史业绩表现。

重仓个股

• 二季度基金重仓1723只个股，其中27家公司持股比例超过20%。
• 代表性个股包括华帝股份（34.65%）、索菲亚（31.61%）、韵达股份（27.64%）等。

增持个股

• 二季度基金重仓增持18只个股，其中尚品宅配、顾家家居和科森科技增持比例最大，分别超过18%。
• 代表性个股包括尚品宅配（20.19%）、顾家家居（18.66%）、科森科技（18.03%）等。

减持个股

• 二季度基金重仓减持864只个股，其中54只个股减持比例超过5%。
• 代表性个股包括盛洋科技（-26.48%）、智云股份（-14.52%）、凯撒文化（-13.51%）等。

新进个股

• 二季度基金重仓新进249只个股，其中15只个股新进持仓比例超过3%。
• 代表性个股包括金牌厨柜（13.69%）、立昂技术（12.80%）、宁波高发（12.65%）等。

清仓个股

• 二季度基金重仓清仓式退出476只个股，其中11只个股清仓比例超过5%。
• 代表性个股包括长青集团（-13.16%）、中潜股份（-9.66%）、南宁糖业（-9.06%）等。

关键信息汇总

结论

基金在二季度对估值较低、市值较大及未来增长预期较高的个股更加青睐。尽管主板仍是基金重仓的主流，但对中小创板块的增持倾向增强。同时，基金更关注未来业绩增长，而非历史业绩表现。在具体个股中，部分高估值、低市值或业绩增长不确定的个股被大规模减持，而部分新进个股则显示出基金对其未来潜力的认可。