_国金证券_移动互联网APP六月数据分析_社交电商表现亮眼_短视频迎来重要窗口期_18页_1mb

行业数据分析报告总结

核心内容

本报告分析了2019年6月中国移动互联网行业的发展情况，重点围绕市场数据、社交电商表现、短视频行业动态、用户行为趋势及投资建议展开。报告指出，随着人口红利见顶，行业进入争夺存量用户注意力的阶段，泛娱乐内容消费类APP成为增长和时长增量的主要来源。

主要观点

1. 市场数据概览

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 沪深300指数：3802.79
• 上证指数：2933.36
• 深证成指：9186.29
• 中小板综指：8741.83

2. 社交电商表现亮眼

• 618大促带动增长：移动购物行业MAU同比增长14.5%，DAU同比增速达58.8%，首次突破6亿。
• 拼多多表现突出：DAU同比增长近90%，达到1.3亿；新用户7日留存率达62.4%，显著高于行业平均水平。
• 拼多多的策略：通过“百亿补贴”活动吸引新用户，覆盖热门商品，巩固低线市场并拓展一二线城市。

3. 短视频行业迎来重要窗口期

• 暑期是关键节点：学生群体成为短视频、在线视频、音乐和游戏类APP的主要用户群体，暑期有望带动相关APP的活跃度。
• 微视和好看视频发力：依托腾讯和百度的流量支持，MAU增速高达200%以上，但用户粘性和使用时长仍有待提升。
• 行业格局变化：尽管抖音和快手占据头部位置，但微视和好看视频的快速崛起可能带来新的竞争格局。

4. 用户行为趋势

• 人口红利见顶：移动互联网用户增长放缓，同比增速维持在5%以内。
• 时长红利仍在：用户总使用时长持续增长，同比增速保持在20%左右，泛娱乐类APP贡献最大。
• 泛娱乐类用户活跃：短视频、在线视频、移动阅读等泛娱乐内容消费类APP成为时长增量的主要来源。

关键信息

5. MAU增长集中于泛娱乐类

• 泛娱乐类APP表现突出：包括微视、好看视频、七猫免费小说、米读小说等。
• 芒果TV和小红书亮点：芒果TV拥有1.5亿MAU，仍保持接近20%的增速；小红书在社交与通讯类中表现亮眼。
• 马蜂窝旅游增长显著：受益于暑期出行需求，MAU季度环比增速达60%。

6. 投资建议

• 重点关注拼多多：618期间表现强劲，新用户留存率高，具有增长潜力。
• 暑期相关APP：爱奇艺、芒果超媒、腾讯音乐、哔哩哔哩等泛娱乐类APP有望受益于暑期流量高峰。

7. 风险提示

• 数据准确性：数据通过自有技术监测获得，可能存在与官方数据的差异。
• 政策监管风险：行业受政策影响较大，需关注内容监管及游戏版号审批。
• 用户行为变化：用户习惯和需求可能发生变化，影响APP的用户粘性与活跃度。

投资评级说明

8. 公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

9. 行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

附注

• 报告来源：国金证券研究创新数据中心。
• 联系人：黄梓灿、王平、唐川。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，任何使用需自行判断并咨询专业人士。

图表目录概览

• 图表1-4：移动购物行业MAU与DAU数据。
• 图表5-8：拼多多与短视频行业相关数据。
• 图表9-16：各行业分类的使用时长与MAU对比。
• 图表17-29：用户行为、行业增长及投资评级数据。

总结

本报告指出，618大促期间，社交电商表现强劲，尤其是拼多多，凭借高留存率和用户增长实现突破。短视频行业进入暑期窗口期，微视和好看视频在腾讯与百度的推动下迅速发展，但需提升用户粘性。泛娱乐类APP成为MAU增长和时长增量的主要来源，社交与通讯类则面临使用时长下滑的压力。投资建议关注拼多多及暑期相关的泛娱乐类APP，同时提示政策监管和用户行为变化等风险。