20230703-建信期货-_L形_复苏之路逐步开启_4页

声明能源化工研究团队

研究员

• 李捷, CFA（原油燃料油），期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG），期货从业资格号：F3037892
• 彭浩洲（尿素、碳市场），期货从业资格号：F3065843
• 彭婧霖（甲醇、聚烯烃），期货从业资格号：F3075681
• 吴奕轩（纯碱、玻璃），期货从业资格号：F03087690
• 刘悠然（纸浆），期货从业资格号：F03094925

行业PTA半年报“L形”复苏之路逐步开启

总结

PTA基本面情况与核心驱动力

主要内容：

• PX供应与加工差： 三季度供应压力有限，PX供需格局偏紧，价格相对原油走势。随着产能投放，PX供需趋于宽松，但维持正值加工差。
• PTA累库预估： 预计累库将在10月中下旬发生，量在20-30万吨区间，库存压力有限。
• 下游需求： 因亚运会影响提前备货，旺季需求先高后低，聚酯负荷预计保持在85%高位。

PT A产业链展望

• 供需格局： PTA产业链供需两旺。
• 价格走势： PTA单边价格预计将震荡，受供需两旺影响加工差有压缩空间。
• 关注点与风险： 关注PX供应变化和装置计划变动，以及系统性风险、原料波动等。

风险提示

摘要

• 系统性风险
• 原料价格大幅波动
• 装置计划外变动

友情提示

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