20230703-建信期货-短纤半年报_供需两弱_震荡中寻找机会_4页_872kb

研究团队由六名研究员组成，分工明确：李捷负责原油燃料油，任俊弛负责PTA和MEG，彭浩洲负责尿素和碳市场，彭婧霖负责甲醇和聚烯烃，吴奕轩负责纯碱和玻璃，刘悠然负责纸浆。

该半年度报告关注涤纶短纤市场，发布于2023年07月03日。核心观点基于成本、供需和需求分析。成本端，PTA和乙二醇价格表现疲软，支撑有限，因PTA在10月中下旬可能转为累库，但幅度有限；乙二醇供应增加，去库行情即将结束。供应端，短纤负荷低于预期，因加工差低位，工厂开机意愿不足，下半年供应压力有限。需求端，呈现内强外弱格局，欧美经济衰退影响出口，国内内需在上半年波动复苏，三季度可能因淡季出现小幅下滑，四季度或修复。

展望方面，下半年涤纶短纤价格预计窄幅震荡，难以形成趋势性行情，因供需基本面偏弱，加工差维持低位。风险包括宏观不确定性，原油价格大幅波动可能导致订单变动。报告强调短期机会有限，建议关注震荡中的微调。