20260614-国信期货-供应偏紧库存去化_短期延续偏强震荡_23页_1mb

沥青市场分析总结（2026年6月14日）

核心内容概览

本报告分析了2026年6月14日沥青市场的走势及基本面情况，涵盖行情回顾、沥青基本面分析以及后市展望。整体来看，沥青市场在短期内预计延续偏强震荡趋势，主要受到供应偏紧、需求疲软及成本端变化等多重因素影响。

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1. 行情回顾

1.1 沥青期货主力合约走势

• BU2609合约：本周（2026年6月8日至12日）上涨3.85%，区间振幅为5.99%。
• 数据来源：文华财经、国信期货

1.2 山东部分炼厂70#A出厂价

• 本周山东部分炼厂70#A出厂价整体上涨，部分企业价格涨幅较大。
• 数据来源：钢联数据、国信期货

1.3 主要地区沥青（70#A）日度市场价

日期	山东	华东	华北	华南	川渝
2026/6/8	4495	4725	4475	4850	4825
2026/6/12	4550	4900	4550	4970	4825
本周涨跌	55	175	75	120	0
涨跌幅	1.22%	3.70%	1.68%	2.47%	0.00%

• 数据来源：卓创资讯、国信期货

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2. 沥青基本面分析

2.1 沥青生产综合利润

• 山东地炼：当前理论利润为-1227.02元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）

• 河北地炼：当前理论利润为-1202.21元/吨

• 江苏主营炼厂：当前理论利润为-286.58元/吨

• 趋势：利润持续走低，部分区域亏损严重，反映成本压力及市场需求疲软。

2.2 中国重交沥青开工率

• 本周开工率：11.9%，环比下降1.4%，同比下降19.6%
• 数据来源：钢联数据、国信期货

2.3 沥青产量情况

• 主营炼厂：本周产量为10.6万吨，环比上升11.58%
• 独立炼厂：本周产量为9.7万吨，环比下降25.95%

2.4 山东重交沥青周度产能利用率

• 本周产能利用率：19.1%，环比下降5.1%，同比下降8.6%

2.5 中国沥青炼厂检修减损量

• 本周减损量：185.7万吨，环比上升3.57%，同比上升162.29%

2.6 沥青相关需求情况

• 防水卷材开工率：33.5%，环比持平，同比下降1.5%
• 道路改性沥青开工率：23.5%，环比上升2.5%，同比下降2.10%

2.7 沥青库存情况

• 社会库存：130万吨，环比下降5.87%，同比下降30.37%
• 厂内库存：81.4万吨，环比下降4.91%，同比下降2.4%

2.8 成本端情况-国际油价走势

• 油价波动：受美伊局势影响，国际油价近期有所下移，市场预期局势将逐步降温。
• 数据来源：钢联数据、国信期货

2.9 成本端情况-中国原油港口库存

• 港口库存：当前为2633万吨，环比下降0.60%，同比下降5.47%

2.10 中国成品油月度进口数量

• 4月进口量：3847万吨，环比下降23.03%
• 趋势：进口量波动较大，需关注后续变化对成本端的影响。

2.11 国内近三天具体天气预报

• 6月14日-15日：广东、广西、福建、江西、云南、内蒙古、吉林、辽宁等地有大到暴雨。

• 6月15日-16日：黑龙江、吉林、辽宁、河北、北京、云南、广西、广东、福建、台湾等地有中到大雨。

• 6月16日-17日：内蒙古、吉林、辽宁、河北、北京、江西、福建、云南、广西、广东、台湾等地有中到大雨。

• 影响：降雨抑制沥青需求释放，尤其在南方主雨区。

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3. 后市展望

3.1 供应端

• 开工率：本周国内重交沥青装置开工率11.9%，环比下降1.4%，同比大幅下降19.6%。
• 山东地区：开工率19.1%，环比下降5.1%，同比下降8.6%。
• 未来展望：下周新海石化、胜星石化暂无复产计划，辽河石化维持低负荷运行，预计开工率将继续走低。
• 现货资源：整体偏紧，对价格形成支撑。

3.2 需求端

• 南方主雨区：降雨加强，抑制沥青需求释放。
• 东北、华北：亦有降雨，叠加现货价格高企，需求改善空间有限。
• 房地产：尚未企稳，防水卷材销售疲软，成本上升导致防水企业低负荷运行。
• 整体需求：预计仍将偏弱。

3.3 库存端

• 社会库存：130万吨，环比下降5.87%，同比下降30.37%
• 厂内库存：81.4万吨，环比下降4.91%，同比下降2.4%

3.4 成本端

• 国际油价：近期地缘局势缓和，美伊冲突未改变停火协议，油价重心下移，市场预期逐步降温。
• 风险提示：仍需警惕局势反复可能引发的异常波动。

3.5 技术面

• BU2606合约：均线系统仍呈多头排列，中期上行趋势未逆转。
• 预期：若后续量能配合，有望再次试探前期高点。

3.6 综合判断

• 下周走势：沥青市场预计延续偏强震荡。
• 支撑因素：供应偏紧、现货资源紧张、成本端支撑。
• 关注点：美伊冲突走向及和谈进展。

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