20260614-东证期货-碳酸锂周度报告_库存纠偏后_关注去库兑现情况_14页_2mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月碳酸锂市场的走势及供需变化，重点关注库存纠偏后的去库兑现情况。整体市场呈现震荡走势，但供需基本面有所改善，预计下半年碳酸锂市场将逐步向“盐紧”方向转变，策略上可关注逢低做多机会。

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主要观点

1. 库存纠偏后市场走向

• 锂盐价格上行：本周碳酸锂价格震荡上行，LC2609合约收盘价环比上涨6.7%至17.53万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价分别上涨4.6%至17.05万元/吨和16.65万元/吨。
• 氢氧化锂价格波动：氢氧化锂价格跟随碳酸锂波动，电池级氢氧化锂均价上涨4.3%至15.65万元/吨和4.2%至16.25万元/吨，价差扩大。
• 库存去化明显：SMM大样本总库存环比下降1312吨，社会仓库库存下降5752吨，期现成交情况良好，中游库存持续去化。
• 市场预期调整：此前的盘面下跌已纠正市场对碳酸锂供给和库存的误判，随着库存逐步兑现，市场或将重回供需交易。

2. 矿端动态

• 江西枧下窝矿山：因需提交新用地方案，复产时间进一步推后，预计Q3复产难度较大，最早复产要到Q4。其他四矿进入停产换证阶段，但因已储备库存，预计半年内锂盐生产仍有保障。
• 海外矿山：格林布什锂矿CGP3发生火灾，影响仍在评估，但CGP1和CGP2运营正常。Develop Global宣布Pioneer Dome锂项目获得最终投资决定，计划于2026年四季度投产，预计12个月内生产85万吨DSO，与托克签订包销协议。
• 锂辉石发运：6月锂辉石发运量环比明显增加，津巴发运修复，预计5-6月矿端最紧的时刻或将逐步过去。

3. 盐端动态

• 青海盐湖大电改造：导致产量边际下滑。
• 智利出口量下降：5月对中国出口碳酸锂及氢氧化锂1.36万吨，环比-41%。但硫酸锂发运量环比上升17%，部分缓解盐端压力。
• 库存变化：SMM大样本库存下降，下游需求推动库存去化，市场逐步向“盐紧”方向转变。

4. 需求端动态

• 中游排产维持高位：铁锂新增产能投产爬产，动力端出口情况较好，三季度进入动力旺季，动力电芯排产明显提升。
• 需求支撑：预计7月中游排产仍将环比增加，碳酸锂需求保持良好态势。

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关键信息

1. 价格走势

• 锂精矿：6月锂辉石精矿现货均价为2,511美元/吨，环比上涨3.8%。
• 碳酸锂：电池级碳酸锂现货均价上涨4.6%至170,500元/吨，工业级碳酸锂现货均价上涨4.6%至166,500元/吨。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂均价上涨4.3%至156,500元/吨和4.2%至162,500元/吨，工业级氢氧化锂均价上涨4.7%至144,000元/吨。

2. 库存变化

• SMM大样本库存：从132,991吨降至132,991吨，总库存/冶炼厂/大样本其他/下游分别变化-1312/-21/-1485/+194吨。
• 社会仓库库存：137,445吨，周环比下降5752吨。
• 碳酸锂基差：SMM电碳现货均价-GFEX近月合约收盘价为-2,300元/吨，环比变化-6,480元/吨。
• 氢氧化锂-碳酸锂价差：电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水扩大至14,000元/吨。

3. 需求端表现

• 中游排产：6月1-7日全国乘用车厂家新能源批发13.7万辆，零售15.2万辆，同比略有下降，但整体排产仍维持高位。
• 动力电芯排产：三季度进入动力旺季，动力电芯排产明显提升。
• 终端需求：新能源车产销同比增速和渗透率持续提升，动力需求支撑碳酸锂市场。

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风险提示

• 下游消费不及预期：新能源车销量或不及预期，影响碳酸锂需求。
• 新增产能建设进度：铁锂新增产能投产进度与企业预期可能有出入。

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图表目录（摘要）

• 图表1：锂产业链重点高频价格监测
• 图表2：枧下窝选矿厂人流强度指数
• 图表3：枧下窝选矿厂物流强度指数
• 图表4：锂精矿现货均价
• 图表5：锂矿样本月度库存
• 图表6：GFEX碳酸锂主力合约收盘价
• 图表7：GFEX碳酸锂期限结构
• 图表8：国内碳酸锂周度产量
• 图表9：SMM碳酸锂周度库存
• 图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差
• 图表11：碳酸锂基差
• 图表12：国内氢氧化锂现货均价
• 图表13：海内外氢氧化锂价差
• 图表14：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差
• 图表15：锂盐厂理论生产利润
• 图表16：智利对中国碳酸锂月度出口量
• 图表17：中国碳酸锂进口量&南美对中国碳酸锂出口
• 图表18：智利对中国硫酸锂发运量
• 图表19：智利对各国碳酸锂出口均价
• 图表20：SMM三元材料月度产量
• 图表21：SMM磷酸铁锂月度产量
• 图表22：磷酸铁锂价格走势
• 图表23：磷酸铁锂电芯（动力型）均价
• 图表24：三元材料价格走势
• 图表25：523方形三元电芯（动力型）均价
• 图表26：钴酸锂价格走势
• 图表27：钴酸锂电芯（消费型）均价
• 图表28：中国动力电池装机量及同比增速
• 图表29：中国动力电池当月装机占比
• 图表30：中国新能源车产销同比增速
• 图表31：中国新能源车渗透率

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总结

综上所述，碳酸锂市场在库存纠偏后逐步恢复供需平衡，价格震荡上行，库存去化明显。矿端方面，江西枧下窝复产难度较大，而海外矿山和项目进展较为顺利，有助于稳定供应。盐端库存持续下降，市场向“盐紧”方向转变。需求端维持高位，中游排产和终端销量均有所提升，预计下半年碳酸锂供需表现乐观，策略上可关注逢低做多机会。同时，需关注下游消费不及预期和新增产能建设进度的风险。