20230730-国海证券-煤炭开采行业周报_政治局会议提振经济需求预期_利好煤炭板块_22页_832kb

煤炭开采行业周报总结

政治与宏观经济影响

政治局会议强调扩大内需和优化房地产政策，利好多行业，不利空煤炭板块。作为经济增长的“动力提供者”，煤炭基本面与宏观经济紧密相关。

动力煤需求

本周高温天气推高沿海电厂日耗至229万吨，环比上升；港口库存下降304万吨，支撑煤价。动力煤价格窄幅波动，进口煤价格优势限制反弹；短期关注迎峰度夏需求拉动。

炼焦煤与焦炭市场

供应偏紧，价格偏强运行；焦炭落实第三轮提价，市场情绪改善，支撑焦煤需求。

供给约束

煤矿安检升级导致供应收紧，产能核增空间减少，行业高负荷运行，供给约束持续。

投资建议

维持煤炭开采行业“推荐”评级，建议低位布局，优先选择资产负债表优质、股息高的个股。重点关注：中国神华（长协煤占比高，业绩稳健）、陕西煤业（资源禀赋好）、兖矿能源（海外资产扩张）、中煤能源（低估值长协）、山煤国际（成本优势）、广汇能源（双轮驱动）。冶金煤关注潞安环能（业绩弹性大）、山西焦煤（国企改革）、淮北矿业（低估值焦煤）、平煤股份（高分红）。无烟煤关注华阳股份（新老能源共振）、兰花科创（资源禀赋）。

风险提示

经济增速不及预期、政策调控超预期、可再生能源替代、煤炭进口影响、公司业绩不及预期等风险。