20230730-首创证券-有色行业周报_政治局会议增强市场信心_有色金属整体走高_20页_1mb

政治局会议增强市场信心，引发有色金属整体走高。要点总结如下：

• 铝价有望上涨，因云南复产顺利、电解铝产能提升，叠加房地产支持政策提振供需双升，库存转降。

• 铜价保持高位，受Codelco产量下滑、MMG增产及铜精矿供应充足影响，短期库存下降支撑铜价。

• 碳酸锂价格短期支撑但长期承压，因需求宽松；锂价下跌速度放缓，库存延续减少。

• 镁价稳中有升，市场供需边际改善，库存回落，但需求需实质性改善才能趋势性上涨。

• 美联储加息偏中性，预计明年降息，黄金价格震荡中可能稳中走高，但经济风险未完全体现。

• 风险包括国内需求不及预期和美联储持续加息，可能导致金属和黄金价格下行。