20241029-浙商证券-渝农商行-601077.SH-渝农商行2024年三季报点评_负债成本改善_4页_449kb

渝农商行2024年三季报点评总结

报告核心内容：

• 利润表现与盈利动能：渝农商行2024年第一季度至第三季度归属于母公司所有者的净利润同比增长35%，增速环比下降18个百分点；营收同比下降17.6%，降幅较上半年扩大0.5个百分点，盈利动能小幅走弱，主要由于其他非息收入（如投资收益）增速环比回落，以及业务管理费基数效应。

• 负债成本与息差：第三季度息差下降2bp至1.57%，但负债成本率环比改善7bp至1.78%，得益于存款成本压降和市场利率下行；坏账率环比下降2bp至1.7%，不良生成率小幅上升，表明风险管理有改善。

• 未来展望：随着减值季节性因素缓解，预计全年利润增速可能回升；但息差仍面临LPR下调和贷款利率下行压力；分析师维持“买入”评级，目标价66.2元/股，对应PB 0.60倍。

总结：渝农商行前三季度业绩显示盈利增速放缓与负债成本优化，风险可控，但需关注宏观因素影响，长期增长潜力仍被看好。