2018-能源专题报告（一）_冬季供暖_因地制宜_多能互补_清洁能源大有可为_26页-3mb

能源专题报告（一）总结

核心内容概述

本报告聚焦于我国北方冬季供暖的清洁化发展趋势，提出“因地制宜，多能互补，清洁能源大有可为”的核心观点。报告指出，当前北方供暖以煤炭为主，但随着环保要求和居民生活质量提升，清洁供暖技术（如热电联产、先进燃煤锅炉、天然气、电供暖及地热等）正在逐步替代传统燃煤方式。同时，报告分析了不同供暖方式的经济性、技术可行性及对相关企业的影响，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

供暖现状

• 北方十四省市自治区及河南部分地区为供暖区域，总面积约206亿平方米。
• 华北地区供暖时间为4个月，东北、西北为5-7个月。
• 2016年供暖能源中，煤炭占比达83%，天然气、电、地热等合计17%。
• 冬季取暖用煤年消耗约4亿吨标煤，其中散煤约2亿吨，主要集中在农村地区。

清洁供暖技术路径

• 集中供暖：包括热电联产、先进燃煤锅炉、天然气供暖等，具备更高的能源利用效率和更低的污染物排放。
• 分散供暖：包括优质煤+先进炉具、天然气取暖、空气源热泵、电采暖等，适用于未覆盖集中供暖的区域。

技术经济性分析

• 集中供暖：热电联产、先进燃煤锅炉和燃气供暖的能耗和污染物排放相近，其中热电联产和先进燃煤锅炉运行成本较低，而燃气供暖成本最高。
• 分散供暖：电采暖成本最高，燃气和空气源热泵次之，先进燃煤炉具最低。

清洁供暖补贴与推广

• 农村居民供暖费用承受力较低，需依赖政府补贴。
• 城镇居民供暖费用基本在可承受范围内，但农村仍需大量补贴支持清洁供暖推广。
• 2017年“双替代”政策推动下，京津冀及周边地区完成近600万户清洁取暖，减少散煤约1800万吨。

清洁供暖能源结构预测

• 到2021年，北方清洁供暖面积将达70%，替代散煤约1.5亿吨。
• 优质动力煤、天然气、电力等清洁能源使用量将显著增加，而散煤使用量将下降约50%。

关键信息

清洁供暖推进背景

• 冬季取暖是北方居民生活必需，但传统燃煤方式导致严重的空气污染。
• 2017年“双替代”政策推动清洁取暖，但因成本和供应问题，部分地区出现“气荒”。

技术经济性对比

• 集中供暖：热电联产、先进燃煤锅炉、燃气供暖、地热供暖中，热电联产和先进燃煤锅炉在运行成本和能耗方面表现较好。
• 分散供暖：电采暖成本最高，燃气和空气源热泵次之，先进燃煤炉具成本最低。

补贴政策

• 各地对“煤改电”和“煤改气”提供不同形式的补贴，包括电价补贴、设备补贴、管网建设补贴等。
• 农村居民主要依赖政府补贴，补贴标准因地区而异，最高可达每户2000-2400元。

2021年清洁供暖目标

• 清洁燃煤集中供暖面积：110亿平方米
• 天然气供暖面积：40亿平方米
• 生物质能清洁供暖面积：21亿平方米
• 电供暖（含热泵）面积：15亿平方米
• 地热供暖面积：10亿平方米

投资建议

煤炭板块

• 推荐：陕西煤业、中国神华
• 陕西煤业：90%煤炭资源位于优质煤产区，适合超低排放需求。
• 中国神华：拥有神东、陕北优质动力煤基地，电力板块机组先进，超低排放占比高。

供热板块

• 强烈推荐：联美控股
• 联美控股：有望成为沈阳最大集中供热公司，具备多种环保供暖技术。

电力板块

• 建议关注：大唐发电、京能电力、建投能源
• 京津冀地区是“煤改电”重点区域，电力企业将受益。

天然气板块

• 建议关注：中国石油、中国石化、蓝焰控股、广汇能源、百川能源
• 推荐：新奥股份
• 天然气是清洁供暖的重要能源，但存在供应缺口和调峰压力，需关注其基础设施发展。

风险提示

1. 宏观政策因素：供暖面积增量需求不及预期。
2. 政府补贴下降：可能导致清洁供暖推广受阻。
3. 基础设施滞后：供暖管网、电网、天然气管网等建设不足。
4. 短期供应紧张：天然气和电力可能面临供应压力。
5. 煤炭消费总量控制：可能限制热电联产和煤粉锅炉的发展。

数据概览（部分）

结论

北方冬季供暖的清洁化转型是推动能源结构优化、改善空气质量的重要举措。在“多能互补”策略下，清洁能源将逐步取代散煤，推动煤炭、电力、天然气等板块的投资机会。但清洁供暖的推广仍面临补贴政策、能源供应、基础设施建设等多重挑战。