20210801-山西证券-交通运输周报_民航业大幅减亏__疫情影响范围扩大_14页_1mb

交通运输行业周报总结（20210726-20210801）

行业整体表现

交通运输行业在本周（20210726-20210801）整体表现不佳，沪深300指数下跌5.46%，创业板指数下跌1.16%，交通运输行业下跌6.10%，在中信一级30个行业中排名第22位。9个子行业（中信三级）均收跌，其中机场板块跌幅最大，达到9.91%。

个股表现

本周交通运输行业（中信）中有8只个股实现正收益，116只个股收跌。中谷物流以24.25%的涨幅领涨，华鹏飞以30.06%的跌幅领跌。以下是涨跌幅排名前十的个股：

行业估值情况

截至2021年7月30日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为64.96，显著高于沪深300的PE(TTM)为13.52。行业估值较高，市场整体表现疲软。

行业要闻

1. 京张高铁建成全球首条5G全覆盖高铁线路
   京张高铁全线实现5G网络全覆盖，成为全球首条5G全覆盖的高铁线路。该线路是2022年北京冬奥会的重要交通保障设施。

2. 上半年民航全行业减亏约450亿元
   2021年上半年，民航旅客运输量恢复至疫情前水平，全行业亏损同比减少449.8亿元，主要航空公司如三大航实现业务量恢复至2019年同期的七成以上。

3. 江苏临时关闭21个高速公路收费站入口
   为应对疫情，南京、泰州、南通地区临时关闭了21个高速公路收费站入口，影响了部分交通流量。

4. 扬州泰州机场暂停所有客运航班起降
   由于疫情防控需要，扬州泰州机场自2021年7月31日起暂停所有客运航班起降，恢复时间另行通知。

关键指标跟踪

• 水上运输：波罗的海干散货指数（BDI）、好望角型运费指数（BCI）、超级大灵便型运费指数（BSI）及中国沿海散货运价指数（CCBFI）等指标均有不同幅度的波动，反映市场对运输需求的变化。
• 铁路运输：铁路客运量、旅客周转量、货运量及货物周转量均呈现回升趋势，显示行业复苏迹象。
• 公路运输：公路客运量、旅客周转量、货运量及货物周转量整体恢复，但部分区域受疫情影响较大。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量及外贸货物吞吐量稳步增长，集装箱吞吐量也有所提升。
• 航空：民航客运量和旅客周转量持续复苏，货邮运输量也有所增长，显示航空业逐步回暖。
• 物流：快递业务收入和业务量均保持增长，物流运价指数略有波动，反映行业竞争加剧。

投资建议

• 快递板块：线上消费潜力释放，下沉市场持续增长，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
• 航空板块：国内疫情常态化，民航客流量持续复苏，国际航线有望逐步回暖，建议关注成本优势明显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。
• 公路板块：交通固定资产投资持续增长，高速公路业绩稳健，建议关注区位优势显著的宁沪高速，以及主辅业并进、股息回报较高的招商公路和山东高速。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业政策大幅调整
• 疫情蔓延超预期
• 汇率大幅波动

分析师承诺

分析师张湃承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告中的推荐意见或观点而获得任何形式的补偿，确保报告的公正性。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）

免责声明

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