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大越期货沪铝早报（20231117）摘要

关键信息

• 机构及联系方式：大越期货投资咨询部，咨询人：祝森林，从业资格证号 F3023048，投资咨询证号 Z0013626，电话：0575-85226759。
• 免责声明：报告仅作参考，不构成投资建议；公司不对报告数据与观点的准确性及前瞻性做任何保证；投资者据此操作，风险自担。

铝品种分析观点

一、市场核心因素

• 中性基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观情绪不稳。
• 库存在减、升水期货：上期所铝库存较上周减8047吨至124605吨，升水期货价格运行（基差10）。
• 盘面偏多：收盘价位于20日均线上，均线向上。
• 主力净持仓偏多：主力净头寸多，但略有减少。
• 宏观中性：碳中和政策利多中长期铝价，但美钢铝关税发酵带来扰动，短期震荡运行。

二、短期利多与利空

利多

1. 碳中和约束产能扩张；
2. 俄乌局势可能削弱俄铝供应；
3. 海外降息预期。

利空

1. 全球经济不确定，高铝价抑制下游消费；
2. 铝材出口退税取消传闻带来扰动。

近期市场数据汇总（单位：吨）

• 上期所库存：
  • 周增：136300吨（较前一周）
  • 本周：124605吨
• 南储现货：70,690元/吨（环比-450元）
• LME库存：74750吨（环比-425吨）

其他数据来源

数据来源为Wind，涵盖：现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝和铝棒供需情况。

总结建议

铝价短期震荡运行，利多因素（政策约束、降息预期）与利空因素（经济压力、需求疲软）交织。投资者短期需谨慎操作，中长期关注碳中和带来的结构性变化与美钢铝关税进展。投资建议仅供参考，不构成具体操作意见。

本报告主体为每日实时更新的市场观点和数据分析，索引到原文请注明大越期货股份有限公司