20250828-大越期货-甲醇早报_24页_1mb

甲醇（MA2601）每周展望：震荡区间预估2350-2400

核心摘要
分析师：金泽彬（证书号F3048432，咨询证号Z0015557）
报告日期：2025年8月28日
报告有效期：2025年8月28日至出现其他触发因素
报告结论：甲醇价格预计呈震荡运行态势，2601合约支撑区2350元/吨，压力区2400元/吨。

1. 基本面概要

• 产业整顿短期提振信心，国内供应改善预期略有压制。
• 内地库存偏紧，但8月下旬装置重启预期抬高开工；港口库存处年内高位，持续施压港口价格。
• 综合判断为中性偏震荡结构。

2. 基差分析

• 江苏现货价格2250元/吨，基差-107，期货贴水现货，偏空信号。

3. 库存状况

• 华东华南港口合计库存93.42万吨，周度累库4.31万吨；内地库存紧平衡但开机提升预期存在。
• 负荷率下滑（全国周度均值74.90%），供应压力边际有所缓解。

4. 盘面指标

• 01合约处于20日均线以下，均线向下，短期偏弱。
• 主力持仓净多头小幅增加，偏多信号。

5. 当前关键矛盾

• 利多：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业），伊朗开工下调；内地平衡短期尤为突出
• 利空 ：前期停车装置恢复；甲醛淡季拖累；MTBE需求走弱；煤制甲醇仍有利润支撑

6. 价格区间推演

• 考虑多重因素，甲醇价格难有趋势性突破，维持震荡策略。
• 关键支撑：2350元/吨；压力位：2400元/吨。

风险提示

• 港口库存拐点；
• 装置集中重启影响供需；
• 巴西船运延迟可能支撑进口利润。

免责声明
本报告仅供分析用途，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。（注：内容基于金泽彬个人研究观点，由大越期货股份有限公司提供）

📊 总结要点回顾：
本周MA2601预计震荡运行于2350-2400元/吨区间，内地供需短期平衡维持核心逻辑，港口库存压力抑制整体上行空间；核心矛盾在内地供应弹性与港口套保情绪博弈之间。建议控制仓位，区间交易为主。