20141107-联讯证券-化工行业_双周报-受累油价下跌_化工品跌多涨少_22页_1mb

化工行业双周报总结（2014.10.27-11.7）

核心内容

本期化工行业整体表现优于沪深300指数，申万化工子行业指数上涨4.51%，其中多数子行业取得正收益，仅日用化学品行业出现下跌。尽管国际油价低迷，化工品整体缺乏上涨动力，但部分子行业因供需变化或成本下降表现突出。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 申万化工子行业指数上涨4.51%，略弱于沪深300指数上涨4.72%。
   • 14个子行业跑赢沪深300指数，仅日用化学品行业下跌。
   • 涨幅前五的子行业为玻纤（12.32%）、磷肥（8.23%）、氯碱（7.08%）、氟化工及制冷剂和合成革（7.04%）、以及制冷剂和合成革（6.97%）。
   • 跌幅前五的子行业为日用化学品（-1.24%）、其他化工新材料（0.00%）、钾肥（0.44%）、氨纶（0.65%）和其他纤维（2.75%）。

2. 个股表现

   • 涨幅前五的个股为云南盐化（26.94%）、*ST新材（24.58%）、兴化股份（20.00%）、芭田股份（19.70%）和佛塑科技（18.18%）。
   • 跌幅前五的个股为上海家化（-5.15%）、华昌化工（-4.81%）、雅克科技（-4.47%）、诺普信（-4.00%）和建新股份（-4.00%）。

3. 主要化工品价格变动

   • 双周涨幅前五的产品为NYMEX天然气（15.56%）、MEG（4.84%）、硫磺（4.76%）、天然橡胶（3.63%）和苯胺（3.45%）。
   • 双周跌幅前五的产品为PX（-9.09%）、丁二烯（-6.67%）、顺丁橡胶（-5.34%）、PTA（-5.15%）和甲苯（-4.86%）。

4. 行业动态与公告

   • 万华化学烟台老厂停产，万华工业园异氰酸酯项目投产。
   • 红宝丽、扬农化工、传化股份发布2014年第三季度报告，均实现净利润增长。
   • 壳牌9万吨甲乙酮装置突发停车，导致欧洲甲乙酮价格上涨，国内甲乙酮出口量和价格可能上涨，建议关注齐翔腾达。

5. 投资建议

   • 国际油价低迷，石化产业链缺乏成本支撑，建议关注成本下降及需求稳定的子行业，如丁酮等。
   • 盐业改革方案已通过，对盐业生产企业形成长期利好，建议关注云南盐化、新都化工等。

6. 风险提示

   • 政策风险、原油价格波动风险、安全生产风险。

关键信息

• 行业趋势：多数子行业上涨，仅日用化学品下跌，玻纤表现最为突出。
• 产品趋势：天然气、MEG、硫磺、天然橡胶、苯胺等产品价格上涨；PX、丁二烯、顺丁橡胶、PTA、甲苯等产品价格下跌。
• 个股建议：齐翔腾达、万华化学、扬农化工、红宝丽、传化股份、沧州明珠、新宙邦等被列为“增持”或“买入”。
• 市场动态：油价下跌对化工品价格造成压制，但部分产品因供需变化或成本下降出现上涨。
• 投资策略：建议关注成本下降、需求稳定的子行业及受益于政策变化的个股。

估值与盈利预测

• 股票池估值：多数公司估值低于合理水平，如万华化学、红宝丽、扬农化工、齐翔腾达等。
• 盈利预测：部分公司如红宝丽、扬农化工、传化股份等2014年盈利预期较2013年有显著提升。

附录

• 图表1：子行业双周涨跌幅排行
• 图表2：公司双周涨跌幅前十排行
• 图表3：双周涨跌幅前五产品
• 图表4：股票池估值情况
• 图表5：股票池公司重要公告提示
• 图表6-12：主要产品10月份开工率情况
• 图表13-79：主要产品价格走势
• 信息披露与分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何补偿。

以上总结涵盖了本期化工行业双周报的核心内容、主要观点及关键信息，为投资者提供了行业及个股的全面分析。