20241216-国元证券-微观流动性观察_市场交投活跃_股票类ETF持续净流入_35页_2mb

市场交投在2024年12月9日至15日期间呈现活跃态势。估值方面，创业板和沪深300分位数较低，但北证50处于历史高位；成交额和换手率环比上升，日均成交额增加2188亿元；大宗交易活跃度创新高，中证800成交占比高。期权隐含波动率走强，认沽认购比率上升，反映多空博弈情绪。资金供给中，股票类ETF规模净增31388亿元，中证A500ETF流入超百亿元；外资流出压力小幅提升，美联储降息预期增强，美债利差扩大至15BP。杠杆资金融资净买入额达29385亿元，情绪回升。资金需求方面，全A减持规模下降至1982亿元，限售股解禁规模减少；南向资金延续净买入，AH溢价下降但仍高位。风险包括市场结构不确定性、资金面超预期变化等。总体看，微观流动性活跃，但对股价预测能力有限。

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