20160926-信达证券-新能源行业周报_关注新能源汽车政策和储能的边际变化_14页_706kb

新能源行业周报总结（2016年9月26日）

核心内容

本报告聚焦新能源汽车、光伏及储能行业，分析其政策动态、市场表现及投资机会。报告指出，新能源汽车行业在政策推动下保持高速增长，储能行业随着技术进步和成本下降前景广阔，光伏行业则在补贴政策调整与技术革新中寻求突破。

主要观点

新能源汽车

• 政策推动：新能源汽车积分制的推出将有助于销量稳步提升，配合补贴逐步降低与碳配额等长效机制，有利于行业长期发展。
• 市场表现：1-8月新能源汽车产销量分别达到25.8万辆和24.5万辆，同比增长111%和115.6%。
• 投资方向：
  • 重点布局物流、乘用车电动化，尤其是物流车电动化具有较大弹性。
  • 关注三元电池、永磁电机等产业链结构变化。
  • 供应链重塑，如特斯拉等强势车企带动的供应链升级。
• 行业动态：
  • 上海推广新能源汽车超过8万辆，政策支持明显。
  • 特斯拉在中国提供免费上门安装服务，推动市场渗透。
  • 韩国、日本等国在电池技术上取得突破，提升电动汽车续航能力。
  • 新能源汽车运营、充电桩建设、电池模组及电机电控系统成为投资重点。

光伏行业

• 价格走势：多晶硅及组件价格持续下跌，单晶硅硅片价格上涨。
• 政策动态：
  • 国家能源局提出2020年风电和光伏装机目标，分别达到2.5亿千瓦和1.5亿千瓦。
  • 可再生能源补贴缺口较大，预计2016年将超过600亿元。
  • 分布式光伏成为发展趋势，电站服务端具备长期增长潜力。
• 投资建议：
  • 建议关注具备技术优势、成本控制能力的光伏企业。
  • 推荐公司包括中来股份、隆基股份、林洋能源等。

储能行业

• 技术进步：电池成本下降、清洁电力占比提升及电改推进，将推动储能行业快速发展。
• 行业动态：
  • 特斯拉建设全球最大储能系统，用于解决加州能源高峰问题。
  • 中科院研发高比能量锂硫电池，体积小、能量密度高。
  • 韩国开发新型电池技术，提升电动汽车续航能力。
• 投资建议：
  • 建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等企业。

关键信息

新能源汽车行业数据

• 销量：1-8月新能源汽车产销量为25.8万辆和24.5万辆，同比增长111%和115.6%。
• 区域动态：
  • 山东低速电动车产量增长44%。
  • 上海累计推广新能源汽车逾81000辆。
  • 惠州计划到2020年新能源汽车产业产值突破150亿元。
  • 南通计划2017年新建44个充换电站。
• 技术进展：
  • 三元电池、永磁电机等技术成为产业链升级重点。
  • 中科院锂硫电池、三星SDI快充技术、日本无钴电池等创新技术逐步落地。

光伏行业数据

• 价格变动：多晶硅、硅片、电池、组件价格均出现下跌，单晶硅硅片价格上涨。
• 区域动态：
  • 江西8月光伏发电量同比增长870.97%。
  • 安徽、河北等地推动光伏电站建设，提升清洁能源占比。
  • 山西村级光伏扶贫电站每20千瓦补贴10万元。
• 技术趋势：单晶硅组件占比提升，分布式光伏成为未来趋势。

储能行业动态

• 技术突破：特斯拉建设全球最大储能系统，锂硫电池、无钴电池等技术提升储能效率。
• 政策支持：电改推进，储能行业有望受益。

投资建议

新能源汽车

• 推荐公司：
  • 动力电池：猛狮科技、亿纬锂能、澳洋顺昌、骆驼股份、国轩高科、智慧能源。
  • 材料公司：当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、新宙邦、沧州明珠、紫江企业、融捷股份。
  • 运营与充电桩：合康变频、猛狮科技、纳川股份、北巴传媒、科陆电子、高澜股份。
  • 电池模组、电机、电控系统：正海磁材、信质电机、金杯电工。
  • 特斯拉产业链：信质电机、宏发股份、长园集团。
  • 电动物流车：方正电机、科泰电源、新海宜。

光伏行业

• 推荐公司：中来股份、隆基股份、林洋能源、太极实业、爱康科技。

风险提示

• 政策风险：政策支持低于预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车发展低于预期可能影响投资回报。

研究团队信息

• 首席分析师：郭荆璞，S1500510120013，联系电话：+861083326789，邮箱：guojingpu@cindasc.com。
• 分析师：刘强，S1500514070005，联系电话：+861083326707，邮箱：liuqiang1@cindasc.com。
• 研究助理：葛韶峰，联系电话：+86 10 83326705，邮箱：geshaofeng@cindasc.com。

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