电力设备行业2024年半年报业绩综述：风光底部明朗，电网景气上行-240918-华龙证券-41页_2mb

光伏行业：业绩承压但头部企业展现韧性

2024年上半年，光伏设备行业收入同比下降255.3%，净利润转负，为-11亿元。主产业链（硅料、硅片、电池片、组件）整体亏损，但Q2经营性现金流由负转正，板块逐步消化过剩产能。光伏设备和逆变器环节表现较强，得益于产能扩张和技术升级。分析师建议关注通威股份、隆基绿能、阳光电源等企业，预计头部企业有望在行业格局重塑中脱颖而出。

风电行业：项目开工节奏拖累业绩，出海成新机遇

风电设备行业收入同比下滑64.6%，净利润降幅超70%。风机、海缆等环节业绩分化，部分公司因电站销售收入增加实现盈利改善。海上风电和出海业务被寄予厚望，尤其是东方电缆等海缆企业，受益于全球海风市场扩展和电网设备出口增长。未来需关注风电项目复开工和海外订单落地情况。

电网设备：需求高景气，出海与智能化驱动增长

电网设备行业收入同比增长62.8%，但净利润同比下滑17.3%。国内市场稳定增长，海外市场表现突出。变压器、组合电器、电表等细分环节量利齐升，金盘科技、伊戈尔、镍兴电力等公司海外收入占比显著提升。智能化和出海业务成为新增长点，建议关注平高电气、华仁南瑞、金盘科技等高景气企业。

总体展望

分析师维持电力设备行业“推荐”评级，认为光伏产能出清、风电出口加速、电网设备全球化布局将驱动行业复苏。风险包括宏观经济波动、政策不及预期和原材料价格波动。建议重点关注隆基绿能、阳光电源、东方电缆、川投能源、国投电力等企业。