深度报告-20241224-财信证券-风电设备行业深度_交付大年_关注_两海_和零部件多元化_31页_3mb

此报告分析了风电设备行业的现状与未来展望，重点关注2024年的招标与装机情况。2024年前三季度，全国风电新增并网容量3912万千瓦，同比增速显著，其中海风增速尤为亮眼（+73%），招标量达1191GW，同比提升93%。报告指出，当前行业面临“招标-并网”时间差导致的需求延迟问题，预计2025年将迎来装机高峰，尤其是海上风电的交付大年。

风电设备行业中，主产业链（主机、塔筒、海缆）聚焦“两海”战略，但股价表现整体平淡；相比之下，零部件厂商通过产业链延伸、技术多元化及在新能源汽车、低空经济等领域的布局，获得了显著超额收益。零部件企业如崇德科技、金沃股份通过技术升级与跨行业拓展，缓解了风电需求波动带来的经营压力。

政策端来看，深远海风电开发受到政策与法规的双重推进，尤其是海域立体分层设权政策有助于理清用海冲突。2025年起，随着海上风电装机量恢复增长，行业有望实现“从被动去库到主动补库”的转变。同时，漂浮式风电技术取得突破，深远海风资源开发潜力逐步显现。

基于此，报告建议投资者关注两大主线：一是主产业链环节如东方电缆、金风科技、海力风电，依托“两海”战略与海外市场拓展；二是零部件企业如崇德科技、力星股份等，重点布局新能源汽车、人形机器人等高成长赛道。此外，需注意深远海风政策落地、漂浮式降本节奏、国际贸易风险及原材料波动等潜在风险因素。（免责条款：此报告供内部客户参考，不做投资依据）