20231026-开源证券-李宁-02331.HK-港股公司信息更新报告_2023Q3批发及电商流水承压_预计短期调整后轻装上阵_3页_554kb

李宁公司分析总结

李宁（02331HK）是港股上市公司，从事纺织服饰业务，专注于跑步驱动产品和专业品类。

投资评级维持“买入”，基于2023Q3业绩虽受批发及电商流水承压，但预计Q4通过控货和折扣改善实现增长。当前股价30.20港元，市值7960亿港元。

财务数据显示，2023年归母净利润预计361亿元（原预测调整后），EPS 14元，PE 202倍；2024年净利润450亿元，EPS 17元，PE 162倍；2025年净利润533亿元，EPS 20元，PE 137倍。

2023Q3表现：李宁全渠道流水中单增长，直营端增长强劲，电商下滑主要因高基数和窜货。库存库销比接近5，预计2023年底改善。折扣同比下降，预计Q4零售端改善明显。

童装品牌李宁YOUNG增长约30%。门店数小幅增加，但同店增长受窜货影响。

风险包括窜货加剧、产品升级不及预期。长期展望积极，专业品类和新平台增长潜力大。

维持“买入”评级，因短期调整后有望复苏。

注：以上基于报告核心数据和分析，仅供参考。投资决策需自行判断。