20201014-长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第32期（总第116期）_央行数字货币进入新阶段_14页_1mb

TMT行业周报总结（2020年第32期）

核心内容

本报告为长城国瑞证券研究所发布的TMT行业周报，涵盖2020年9月28日至10月9日期间行业市场表现、估值情况、重点资讯及公司动态等内容。报告整体投资评级为“看好”，并建议投资者关注业绩增长确定性高的成长型公司及新一代信息技术产业相关细分龙头。

主要观点

• 市场表现：本报告期内，沪深300指数上涨2.43%，中证TMT指数上涨3.27%，TMT行业整体表现优于市场。电子行业涨幅最大，达到5.01%，而通信运营行业则表现最弱，下跌10.25%。
• 行业估值：TMT行业整体估值处于高位，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为18.97倍，高于历史均值正一倍标准差（16.82倍）；整体PE为43.26倍，高于历史均值（39.88倍）；整体PB为4.43倍，高于历史均值（3.76倍）。其中，计算机行业PE达到69.72倍，显著高于历史均值。
• 投资建议：由于TMT行业整体估值较高，建议投资者关注风险。重点推荐业绩增长确定性高的公司及新一代信息技术产业相关龙头。

关键信息

1. 行情回顾

• 整体市场：
  • 沪深300指数上涨2.43%
  • 中证TMT指数上涨3.27%
• 子行业表现：
  • 电子行业：5.01%
  • 计算机行业：2.89%
  • 通信行业：1.98%
  • 传媒行业：1.28%
• 历史表现：
  • 中证TMT指数最近一年涨幅为34.10%
  • TMT行业总体表现优于市场
• 子行业涨跌幅：
  • 半导体材料：3.06%
  • 电子零部件制造：8.30%
  • 通信运营：-10.25%（表现最差）

2. 行业资讯

• 数字货币试点：
  • 深圳市罗湖区政府联合央行等机构首次向公众发放1000万元数字人民币红包，共5万个，每个200元，可在3389家商户无门槛消费。
• 中芯国际受美国出口限制影响：
  • 中芯国际部分美国设备、配件及原材料的出口将受到限制，需事前申请出口许可证。
• 国庆档票房表现：
  • 2020年国庆档票房达39.2亿元，为中国影史国庆档票房第二，近1亿人次观影。

3. 公司动态

• 三季报业绩预告：
  • 截至本报告期末，TMT行业共有70家公司披露三季报业绩预告。
  • 预计净利润同比增长超过30%的公司共41家，其中电子行业22家，计算机行业14家，传媒行业2家，通信行业3家。

4. 投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场10%~20%；
  • 中性：相对市场表现-10%~+10%；
  • 减持：相对弱于市场10%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

风险提示

• 市场波动风险；
• 人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等细分领域发展速度低于预期风险。

附录

图表目录

• 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅
• 图2：中证TMT行业指数最近一年的市场表现
• 图3：TMT行业历史EV/EBITDA
• 图4：中证TMT历史PE水平走势
• 图5：中证TMT历史PB水平走势
• 图6：电子行业历史PE水平走势
• 图7：电子行业历史PB水平走势
• 图8：计算机行业历史PE水平走势
• 图9：计算机行业历史PB水平走势
• 图10：传媒行业历史PE水平走势
• 图11：传媒行业历史PB水平走势
• 图12：通信行业历史PE水平走势
• 图13：通信行业历史PB水平走势
• 图14：TMT行业上市公司2020年三季报业绩预告净利润增速分布区间情况

表格目录

• 表1：TMT子行业市场表现
• 表2：本报告期内TMT行业个股区间涨跌幅排行情况
• 表3：TMT行业重点新闻资讯集合
• 表4：TMT行业2020年三季报业绩预告净利润增速超过30%的公司